機構動能持續：2025年10月，RWA市場在鏈上達到338.4億美元，受到固定收益和代幣化黃金的驅動

2025年10月，實體資產（RWA）市場持續其強勁的機構驅動增長軌跡，鏈上RWA的總價值達到338.4億美元，較過去30天增長了10.07%。

具體數據詳情如下： 1. 整體市場和流動性數據 總 RWA 鏈上價值（不包括穩定幣）：$33.84B，30 天增長率：+10.07% 總資產持有者：482,446，30 天增長率：+6.65% 總穩定幣價值（穩定幣基礎設施資本）：$293.84B，30 天增長率：+4.35% 在代幣化的美國國債產品中，Ondo Finance 的 OUSG 市值達到 $786.6 百萬，30 天增長 1.28%；Fidelity 的 FDIT 市值也達到 $222.5 百萬。 2. RWA 核心資產類別市值分佈 私人信貸：約 $17B，使其成為核心 RWA 市場中最大的單一資產類別，主要受到信貸基金和短期融資結構的代幣化驅動。 美國國債：約 $7.3B，鞏固其作為基礎鏈上固定收益資產的地位，因其低風險和高流動性特徵。 商品：約 $2B，顯示鏈上用戶對配置實體資產和傳統受規範基金的興趣。 機構替代基金：約 $2B。 3. 黃金和貴金屬領域的快速增長 黃金 RWA 超過 $2.5B（主要由 XAUT 和 PAXG 構成）。 Tether Gold (XAUT) 市值：約 $1.3B，30 天增長率：+21.05%。增長主要歸因於現貨黃金價格的上漲。 PAX Gold (PAXG) 市值：約 $1.2B，30 天增長率：+3.99%。

洞察與結論 RWA市場由機構驅動，並高度集中於固定收益。 - 明確的市場主導地位：核心RWA市場結構顯示出明確的機構驅動特徵，主要由私人信貸（約170億美元）和代幣化美國國債（約73億美元）主導。 - 機構主要尋求將鏈上技術應用於高門檻、高效率的固定收益策略，而非零售驅動的資產類別。 貴金屬作為「非相關對沖」建立戰略價值。RWA在數位資產投資組合中顯示出作為非相關對沖工具的有效性。代幣化黃金在日益增加的宏觀經濟不確定性中，作為鏈上資本的可靠數位避風港。 OKX Ventures認為：監管是未來萬億美元增長的關鍵。更清晰的監管流程將顯著簡化RWA產品的跨境發行和分配，允許受監管的發行者在全球擴展，從而消除RWA市場增長的地理限制。