解碼 @Kalshi ：20億美元的預測獨角獸 1. 平臺定義 性質: 美國首家受 CFTC（聯邦）監管的預測市場交易所。 機制: 交易事件的“是/否”結果。合約價格 ($0.01-$0.99) 代表概率。預測正確，每份合約兌現 $1；錯誤則歸零。 市場: 體育 (佔75%交易量)、政治、經濟、天氣等。 數據 (2025年): 估值20億美元，用戶約200萬，上半年交易量20億美元。 2. 核心交易策略 高概率交易: 基於外部數據（民調、天氣預報等），買入被市場低估的高確定性事件（價格 >$0.80 或 <$0.20）。 跨平臺套利: 利用 @Kalshi 與 @Polymarket 等平臺間的價差獲利。 統計: 使用數據模型預測概率，尋找與市場定價的偏差。 3. 核心商業策略 監管優勢 (核心壁壘): 擁有 CFTC 聯邦牌照，可在全美50個州合法運營，繞過州級博彩牌照限制，直接競爭 DraftKings 等對手（僅38州合法）。 市場轉型: 從週期性的政治市場成功轉型至高頻、穩定的體育市場（佔75%交易量）。 低費率: 交易費約 1-2%，遠低於傳統體育博彩 (5-10%)。 API 支持: 吸引量化交易者和做市商，提供深度流動性。