穩定幣剛剛突破2000億美元。在5年內。每個人都在關注這個數字。很少有人在思考這個數字的意義。
在過去的50年裡，「美元霸權」意味著兩個緊密結合的事物：美元（貨幣）+ 美國銀行（分配）。穩定幣將它們分開。貨幣獲勝。壟斷消亡。
這是自布雷頓森林協議以來，貨幣領域最重要的地緣政治變化。
這是剛剛變得可能的事情：80億人可以保管美元。無需許可。無需銀行帳戶。無需接觸美國銀行系統。這不是一次迭代。這是一個相位轉變。
第二階效應 #1：資本管制失效。你無法限制你無法保管的東西。無法制裁一個種子短語。如果他們持有自己的私鑰，就無法貶值某人的儲蓄。每個專制政權都剛剛得到了末期診斷。
第二階效應 #2：匯款從每年 1500 億美元的提取轉變為幾乎零成本。這意味著 1500 億美元將留在新興經濟體，而不是讓西聯匯款受益。這些經濟體現在的增長方式不同了。
第二階效應 #3：中央銀行首次歷史性地必須競爭。糟糕的貨幣政策？公民在30秒內退出。通脹現在成為了一個客戶留存問題。這種紀律改變了一切。
模式很明確。開放協議勝過封閉系統。電子郵件擊潰了郵政壟斷。TCP/IP 擊潰了電信卡特爾。HTTP 擊潰了 CompuServe。現在：穩定幣擊潰了銀行基礎設施。同樣的電影，不同的行業。
這就是為什麼傳統系統感到恐慌。不是因為加密貨幣變得龐大，而是因為OPEN再次獲勝。他們能看到電影的結局。
對應銀行系統？死了。那個由47個中介組成的繁瑣迷宮，每個都收取手續費？純粹是為了租金提取而存在的人工複雜性。軟體吞噬複雜性。永遠如此。
T+2 結算？死了。"我們需要 2 天來在數據庫中移動數字" 一直是浮動和費用的詐騙。即時結算證明了這一點。每一個建立在結算延遲上的商業模式都被揭露了。
注意發生了什麼：Stripe 整合了 USDC。PayPal 推出了 PYUSD。Visa 的交易量達到數十億。BlackRock 推出了 BUIDL。當懷疑者變成建設者時，辯論就結束了。我們現在正在部署中。
但這裡有一個更深層的事情大家都忽略了：這不是關於支付。這是關於退出。
擺脫不良貨幣。擺脫金融監控。擺脫尋租的中介。擺脫許可。擺脫是有史以來最強大的政治技術。我們剛剛使它變得無摩擦且全球化。
你無法撤回退出的發明。一旦人們知道他們可以自行保管自己的價值並且無需許可地轉移它，你就無法把那隻精靈放回去。你無法禁止數學。你無法通過規範來消除開放協議。物理學 > 政治。
新系統運行在代碼和密碼學上。舊系統依賴信任和力量。這其中一個能擴展到80億人。另一個則無法。這不是一個接近的選擇。
而我們甚至還沒有開始談論可編程性。能夠自我執行規則的貨幣。無需代理的保管。無需處理器的薪資。每一個尋租中介都變得可選。
這是最終的第二階效應：當金錢變得無需許可時，所有建立在金錢上的事物都變得無需許可。商業。信用。協調。資本形成。當基層是開放的時候，你無法關閉上層。
我們並不是在關注金融科技的創新。我們在關注金錢與國家壟斷的分離。這不是完全的，也不是立即的。但在方向上，這是不可避免的。
當個人可以在全球範圍內無需許可地保管和轉移價值時，主權的本質本身就會改變。不是政府對抗加密貨幣，而是個人對抗機構。權力的梯度剛剛發生了變化。
這是1995年互聯網的能量。協議已經啟用。懷疑者們開始轉變。舊系統也開始加入。為什麼？因為你無法與開放競爭。從來都無法。
現在還是太早了，讓人感到痛苦。
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