在看 Perps Dex Wars 嗎？
🔹 永續合約 DEX 在九月份創下了有史以來最大的交易量，超過 1.14 兆美元，月增幅達 50%。
🔸 獎勵、速度競賽和新產品的推出使得永續合約成為 DeFi 中最具競爭力的領域。
發生了什麼事 👇
@TheDeFinvestor @_BillionAireSon @blocknewsdotcom @AnonVee_ @HYPERDailyTK @g13m @RiddlerDeFi 中央交易所曾經擁有永續合約。
🔹 但在FTX崩潰後，鏈上競爭對手迅速崛起。
🔸 獎勵（積分、回扣、空投）吸引了交易者；新的L1/L2基礎設施使執行速度足夠快。
結果：永續DEX現在每週清算超過1000億美元，與中央交易所的流動性相抗衡。
九月紀錄
每月永續合約去中心化交易所（DEX）交易量：$1.14T（環比增長50%）。
前三名：
🔹 Aster — $493B
🔸 Hyperliquid — $280B
🔹 Lighter — $165B
作為參考：一年前所有DeFi現貨DEX的總交易量約為$120B。永續合約重新定義了這個敘事。
@Aster_DEX 現象
🔹 從 90 億美元在八月到接近 5000 億美元在九月。
🔸 由 YZi Labs 支持，傳聞與 CZ 有關。
🔹 TVL 增長了 6 倍（3.4 億美元 → 22 億美元）。
$ASTER 代幣在 TGE 後上漲 +1,600%（0.09 美元 → 1.8 美元）。
這是鏈上見過的增長最快的 DEX 故事。
.@HyperliquidX: 基準
🔹 自訂的 L1 + HyperCore 引擎仍然定義標準。
🔸 每月交易量 $280B，手續費 $87M。
🔹 子秒執行，深度訂單超過 $10M 的規模。
飛輪：99% 的手續費回收用於 $HYPE 回購。
但它的護城河正在受到考驗，交易量較八月下降了 -29%。
.@Lighter_xyz: 零手續費挑戰者
🔹 建立在 zk-rollup 上，前高頻交易團隊，現在已經脫離測試階段。
🔸 9 月交易量達 1650 億美元。
🔹 真正的 0% 做市商和交易者手續費。
188K 錢包，50K+ 日活躍用戶。
流動性規模較薄，但增長是指數級的。主網啟動可能會使其更深入前 2 名。
風險與現實
並非所有的增長都是有機的。BitMEX 的 CEO 說過：永續去中心化交易所的風險是「拉高出貨」經濟學。
🔹 激進的激勵措施創造了「農場」流動性。
🔸 融資利率飆升（Aster 看到 117% 的多頭溢價）。
🔹 在較小的場地中，滑點 + 低總鎖倉價值使流動性脆弱。
我們正在關注費用戰爭 (0%)、基礎設施戰爭 (自定義 L1 與 zk-rollup 與 Solana 速度) 和激勵戰爭 (數十億美元的積分和回扣)。
贏家不會是那些炒作熱度的人，而是那些：
🔹 在激勵後保留流動性。
🔸 大規模建立深度訂單簿。
🔹 確保監管生存能力。
現在，永續合約的感覺就像是夜店跳舞。
🔹 每個人都在門口發免費飲料，但只有少數幾個場地會在音樂停止時存活下來。
🔸 你認為誰會在永續合約去中心化交易所的戰爭中建立持久的護城河；Aster、Hyperliquid，還是Lighter？⚔️
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