以太幣在穩定幣世界中的獨特地位
論點：穩定幣將主導定價。ETH將主導儲備。穩定幣越成功，ETH的地位就越強。
1. 前端鏈給ETH文化重力。L2鏈結算到以太坊。它們採用以太坊的規範。在Base、Arbitrum、OP上，資金腿默認為ETH/WETH。這不是巧合，而是文化動量轉化為流動性。
2. 資金溢價超越費用數學。比特幣的價值不在於費用；而在於被視為貨幣。在EVM世界中，ETH是非保管資產，國庫、流動性提供者、橋接、做市商和驗證者實際上都會發佈。穩定幣處理結帳；ETH支持系統。
3. 網絡效應鎖定它。流動性產生流動性。隨著ETH的市值和深度超越其他智能合約幣，每個新的整合都首先列出ETH，每個新的以太坊支持的鏈默認使用ETH作為燃料/配對，每個新的衍生品都首先在ETH上推出。領先效應會加倍。
4. ETH適合這些基礎設施；BTC則不然。EVM燃料、WETH標準、支付方、LST收益、重質押、L1結算經濟學——這些基礎設施是圍繞ETH建立的。BTC的品牌很棒；但在這裡的適應性不強。
5. 穩定幣規模促進ETH。Rollups將數據發佈到以太坊並以ETH支付；基礎/塊費用燃燒；排序者和驗證者獲得資金；MEV/小費累積。EVM上穩定幣經濟越大，ETH的吸納力越強，ETH的貨幣溢價越大。
6. 中立性很重要。穩定幣可以凍結，穩定幣發行者可以關閉。ETH無法被發行者凍結，且不依賴任何發行者。當審查風險不為零時，系統會趨向中立儲備。
稱之為它的本質：穩定幣是用戶體驗；ETH是模組化互聯網的儲備商品。最終的遊戲不是"ETH對穩定幣"。而是穩定幣在邊緣，ETH在核心，邊緣越多，核心的價值就越高。
CC: @BlackRock @Fidelity @BitwiseInvest @21Shares @VanEck_US @InvescoUS @Grayscale @FTI_US @SharpLinkGaming @BitDigital_BTBT @BitMNR @GSQHoldings @NasdaqBTCS @TheEtherMachine
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