為什麼看好RWA賽道？ Vivi的老師是在RWA、Defi一線工作，給我提供了實戰性的分析。 蜂兄可能更偏理論性，邏輯是美元、美債和川普。 ┈┈➤美元與美債需要穩定幣 ╰┈⯈美元穩定幣是美元全球化輸出形式之一 一方面，川普想要製造業迴流，他的方式是加關稅，對手國大概率也會加關稅，這樣就會導致美國進出口下降，貿易逆差減少。 一直以來，美國是通過貿易逆差對外輸出美元的。但是貿易逆差減少，輸出美元就減少了。 而美元穩定幣，變向的向全球輸出美元。 ╰┈⯈美元穩定幣增加了美債的需求 另一方面，美國政府財政赤字。 總不能說通過增加稅收增加財政收入吧？！這又不是古代增加苛捐雜稅的年代。所以增發美債是一種增加聯邦政府收入方式。 但是國債發行太多了，就會使國債價格下跌，收益率上升，這就導致美 國政府的發債成本增加。 而美元穩定幣的發行，需要持有美債。所以美元穩定幣在長期有利於增加美債的需求，防止美債價下跌。 所以從這兩個角度，美國，至少川普這一任是希望繼續推進美元鏈上穩定幣的。 ┈┈➤川普親自推廣 RWA本身就包括穩定幣，和國債相關的產品。 而RWA的發展，自然是可以提高美元穩定幣和美債需求的。 這就是為什麼，川普會發行USD1和WLFI。 當然，川普家族如果能從中獲利，那是順便。但川普的主要目標是引導市場。 "看，總統都參與穩定幣、RWA、Defi了"。這對於市場是一種引導，這是川普的主要目標。 ┈┈➤數據 總體上，2023年至今，全網defi TVL處於增長趨勢。 相比這下，RWA TVL的增長速度可能更快一些，波折更小。 根據defillama，目前全網RWA近7天：手續費400萬美元，產生收益306萬美元。 RWA的漲勢很明顯，2023年1月1日，RWA總TVL為757.16m，佔defi總TVL的1.718%。 2025年9月20日，RWA總TVL為157.23億美元，佔defi總TVL的9.281%。 ┈┈➤寫在最後 其實Web3本來就不應該獨立，反而融入Web2和傳統金融，才能真正服務於社會。 RWA和加密ETF、加密貨幣基金一樣，都是Web3與web2融合產品。 當然，RWA產品生態對於美元或者美債的影響也好，Web3與Web2融合也好，都是逐步推進的長期過程。 至於RWA會不會爆發熱潮？這可能取決於能否出現像defi、銘文、Meme這樣大規模參與的RWA產品。