考慮以下的永續鏈上 BTC 積累機器架構。 穩定幣借貸金庫很簡單：存入 USDC，借出，並收取適度的收益。普通的。因此，這些系統缺乏持久性——一旦本金離開，收益流就消失了。如果沒有錢可借，就沒有利息可收。權益證明以通貨膨脹的形式提供自然收益，以代幣發行的形式。以太坊基金會或索拉納基金會的做市商負責為這些發行提供流動性。因此，人們可以持有 SOL 的股份，並將發行的代幣不斷出售為 USDC，基金會作為你的退出流動性。但從技術上講，你可以將發行的代幣出售為任何東西——你選擇的任何貨幣——比如，你覺得人類歷史上最堅固的貨幣——比特幣怎麼樣？ 所以假設我們設計一臺機器，允許用戶存入 USDC。 假設我們將這些 USDC 借出到 Kamino。支付給 USDC 的利息中，有一部分被兌換成 Jitosol。然後你將 Jitosol 的發行像技術資本主義機器一樣，出售為 BTC，那麼你就會擁有一個以 USDC 計價的 BTC 金庫。 這個金庫的偉大之處在於，即使所有存款人離開，累積的 Jitosol（通常不是存款人可以索取的資產）仍會繼續產生收益。 你甚至可以添加一個泄洪機制，允許金庫的所有者將 BTC，甚至 Jitosol，出售回 USDC，從而導致收益大幅增加。 更清楚地說，我們就稱之為 Ouroboros 機制： USDC 收益 → JitoSOL 借貸收益的一部分（例如 90%）被兌換成 JitoSOL。 這慢慢將穩定收益轉化為不斷增長的、質押的 SOL 基礎。 JitoSOL 收益 → BTC + USDC JitoSOL 產生自己的質押收益（約 6%）。 該收益被 siphoned：大部分（例如 90%）轉入 BTC，其餘部分回到 USDC 以保持穩定。 結果：一個永續轉換器 即使 USDC 本金被提取，SOL 基礎仍然保持質押。 該 SOL 將繼續無限期地產生 BTC。 隨著時間的推移，金庫從“穩定幣收益金庫”演變為 SOL → BTC 永續轉換器。 這個金庫在美元計價上是否產生比單純借出 USDC 更高的收益？好吧，可能是，但不一定。這主要取決於 BTC 的價格走勢（以及在中間步驟中 SOL 的價格，如果你曾經出售 SOL），以及 BTC 是否及時在高點出售回美元。否則，這只是一個比特幣積累機器。如果 SOL 的收益沒有出售為比特幣，...