這個週期完全不同——棉花糖已經過時，只有… COM TAM 有位置！ 記得2017年、2021年——山寨幣僅僅因為炒作而暴漲。 媒體大聲叫嚷，社區FOMO，每個幣看起來都像是"美味"的神聖棉花糖。 但在享受之後？全是泡沫，甜膩黏糊，然後像肥皂泡一樣破滅。 這個季節不同。 遊戲已經轉向真實的項目。贏家不再是由歡呼聲選擇，而是由基本面決定：真實的產品，真實的現金流，真實的模型。 例如，早年在集市上，如果有人大聲叫喊，大家都會衝去購買。吃完後，你會發現全是假的東西。 現在不同了：顧客在真正美味的 com tam 攤位前排隊，每天都忙得不可開交。 而那些只是"隨便說說"的攤位則自動關門。 -- 華爾街的公式——超級簡單 - 有真實的收入。 例如：DEX 收取交易費用，借貸平台賺取利息。 - 用收入回購代幣（回購/銷毀）。 用真實的錢回購代幣，減少供應 → 就像把8片披薩切成6片，你的份額自然變大。 👉 任何有現金流並知道如何減少代幣供應的項目 → 一定會引起華爾街的注意。 例如，有一家越南粉餐廳： 餐廳生意興隆 → 有真實的收入。 每晚老闆收集一些折扣券 → 這些券變得越來越稀有。 第二天，想吃的人 → 必須支付更高的價格。 歷史教訓 2020年：那些錯過 Uniswap 的人 → 跳進 SushiSwap 以為它會勝出。 結果？SushiSwap 下跌，很多人錢包被燒。 為什麼？在網絡遊戲中，贏家往往通吃。 -- 就像 Facebook 吞併了 MySpace，或者 Grab 把 Uber 擠出東南亞。 在加密貨幣中也是一樣：不要指望一個"小雜貨店"能打敗 Big C。 經驗教訓 - 短期投資：關注真實現金流 + 回購。 - 長期投資：關注贏家（BTC、ETH、SOL、Ethena、Hyperliquid…）。 - 不要試圖用弱代幣去接住下跌的刀。在加密貨幣中：贏家通吃。 總結一句容易記住的話： "在這個週期，任何能賺錢並知道如何銷毀代幣的代幣 → 將會讓其他代幣的生存空間越來越小。"