有兩件事本來八杆子打不著，我卻覺得放在一起對比下挺有意思：1） @plumenetwork 於Circle合作，為RWAFi生態引入了原生USDC；2） @HyperliquidX 面向社區競拍推出自己的穩定幣USDH； 1）Plume擁抱USDC本質上還屬於“借力打力”的路線，通過接入最合規的穩定幣以加速機構資金流入速度，其實就是選擇Circle為Plume的RWA戰略做了“官方背書”。 而作為日交易量動輒幾十億美元的永續龍頭Hyperliquid推出穩定幣USDH，其目的則恰恰相反，明擺着“造船出海”，不願意一直為他人做嫁衣，畢竟控制了穩定幣就有了定價權，一系列鑄造、流通、利息等收益就能直接形成金融閉環； 2）對Plume而言，USDC的接入可以完成其商業閉環，用USDC的合規性和流動性做“流量勾子”，吸引機構資金進入，然後通過pUSD與USDC的原生鑄造/贖回機制，以及配套的Nest質押協議，把這些資金導流到自己的RWAFi生態中賺取管理費和收益分成。 相較之下，USDH則完全是另外一套邏輯，Hyperliquid本質上是在做“信用擴張”的生意，依託的就是Hyperliquid平臺日均幾十億美元交易量的平臺信用。 無論是借別人的信用做自己的生意，還是是拿自己的信用做貨幣發行，都是基於自身當前生態位的最優選擇。