PENDLE TVL 超過 100 億，月收入 400 萬
Pendle 正在蓬勃發展：TVL 超過 100 億，月收入 400 萬，vePENDLE 持有者每年獲得 2300 萬 🎯
Pendle 不僅僅是一個 DeFi 協議，而是真正的“收益市場”：將本金代幣（PT）和收益代幣（YT）分開，將未來利潤轉化為可交易資產。
為什麼 Pendle 成為現金流的中心？
1️⃣ Ethena USDe 池吸引了 33.6 億，年化收益率 14.5% – 穩定幣的第一目的地。
2️⃣ 穩定的月收入 400 萬，vePENDLE 持有者在 5 月份就獲益 386 萬。
3️⃣ 多鏈擴展（Solana、TON、HyperEVM），通過 Citadels 連接傳統金融。
4️⃣ 優越的技術：時間衰減 AMM（200 倍資本效率），閃電交換 YT（無限深度），Boros 具有收益單位和保證金槓桿，節省 60% 的抵押品。
隨著這一增長，@pendle_fi 正逐漸成為“加密債券市場” – 一個必不可少的收益基礎設施。
鏈上短期持有者數據表明，市場尚未達到本周期的頂峰。
比較短期持有者在之前頂峰時的百分比基礎：
2017年12月：7天：23.5% | 30天：79.1% | 90天：197%
2021年3月：7天：20.3% | 30天：62.5% | 90天：146%
2025年8月：7天：2.7% | 30天：6.9% | 90天：15.2%
查看圖表“短期持有者成本基礎變化”
2017年和2021年ATH：
在頂峰之前，短期持有者基礎指數（7天/30天/90天變化）急劇上升，達到極高水平（100–200%）。這時短期持有者FOMO並注入新資本→市場升溫。
目前在2025年：7天/30天/90天線僅略有上升（2.7% / 6.9% / 15.2%）。沒有突破的跡象→這意味著還沒有任何人“強勢入場”。
主要觀察：
- 與歷史相比，這並不是周期的頂峰，目前的指標仍然太低，無法被視為最終分配階段。
- 這也表明仍然有很大的增長空間，因為短期持有者基礎尚未反映出人群的巨大FOMO，這意味著市場尚未進入過載狀態。目前，這一下降只是周線框架上的回調。
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