股市看內在價值，但現金和風險資產折扣不同，比特幣歷史上只出現過微折價，但ETH是否會大幅折價？
這取決於兩點：
一是持續買入的資金量能否頂住
二是上漲帶來的共識能否穩固
任何幣，不可能靠莊家硬拉就行，無論是MEME 還是其他幣。當年 $BCH 拉盤力度比今天ETH大得多，直接猛拉到了BTC市值的一半。
SharpLink (SBET) 的 mNAV 已經降到了 0.98
意味它持倉的以太坊價值已經超過它的股價。
說點我的觀點：
1.以史為鑑，微策當年 mNAV 最低跌到過 0.7，不過那是超級熊市的超級底部，22 年 5-6 月大概比特幣價格 2w 左右。
2.微策 ≥95% 的時間 mNAV 都是≥1 的，跌破偏向短期。
3.有人把 DAT 和灰度的 GBTC 並列比喻，但是兩者存在本質區別：灰度當年在於公司*在監管要求下*無法贖回資產，導致脫鉤；而 DAT 財庫策略，上市公司有完全的自主權，二級市場自由調倉，很難長期脫鉤。
以上均為非財務建議。
11.45萬
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