我與一些非常有趣的資產管理者、保險庫基礎設施提供商、風險策展人和流動性專家進行了通話。 穩定流動性啟動的操作手冊正在迅速演變，出現了一些創造性的方法（包括 morpho、curve、pendle 循環等）。 真正的瓶頸和護城河在於分發和法幣對（監管套利）。這是一個攻擊的機會，因為大多數交易所可能會試圖推動自己的包裝。 大多數基礎產品將被商品化，因此最終將取決於誰能將穩固的核心產品與差異化的風險加權策略和關鍵市場的銀行許可證結合起來。 我想這將慢慢變成誰買銀行最多的遊戲（除非法律發生根本變化）。 有趣的是，這一切又回到了原點。