順著這個邏輯繼續拓展一下，我們平時不論是關注宏觀新聞還是盤面K線，本質上都是想要捕捉到市場的情緒及情緒下面代表的資金流動，畢竟資金流才是決定漲跌的真鑰匙。而資金也會朝著最容易產生效果的方向流動，所以敘事才會顯得那麼重要。一般來說市場從冷淡到熱烈大概會分這麼幾個階段。
第一階段（混沌期）
資金沒有確定的主線，普遍撒網，連純meme、無敘事山寨（DOGE、PEPE這類）也能吃到一波反彈。
原因就是“先買了再說”，不管你是什麼賽道，先賭個情緒回暖。
第二階段（敘事收斂期）
資金開始向有明確敘事的方向集中，比如這輪的 ETF 概念（BTC、ETH 現貨ETF）。
有生態價值的山寨（UNI、Pengu）因為附屬於 ETH、SOL 這種主鏈，有天然流動性和用戶基礎，活性高、波動率大，反彈速度也快。
同時，“附屬山寨”的溢價來自鏈本身的上漲+生態資金迴流，雙重動力。
第三階段（賽道發酵期）
一旦ETH確認唱主角，ETH生態的各個分支（DEFI、L2、meme）都會輪動。
UNI（DEX龍頭）、ARB/OP（L2）、ETH系meme（比如老的SHIB、新的高活躍meme）都會受益。
SOL生態會被邊緣化，除非有自己獨立的敘事突破，不然確實可能進入一段低迷期（歷史上也發生過，比如BNB系在ETH牛市中的存在感就明顯下降）。
ETF牛市特徵
有ETF的鏈就是金字塔頂端（BTC、ETH），先吃最穩的大資金流入。
接下來資金可能會順著ETF主鏈往生態流淌（ETH ETF → DEFI/L2/meme），並不是均勻分佈，而是優先找標杆性資產（比如UNI、ARB、熱門meme）。
所以如果ETH確認成為接下來1-2年的核心敘事，佈局路線可以是：
ETH → DEFI龍頭（UNI） → L2（ARB、OP） → 高活躍meme（WIF、SHIB類）
純山寨（DOGE、PEPE）在第二階段之後的賠率會快速下降，除非本身出現獨立大事件。
PS：以上各幣種屬性純舉例使用，不代表一定是這樣
近期重點關注了XRP DOGE PEPE UNI WIF這五個山寨，發現還是得有敘事。UNI WIF因為是ETH SOL的附屬山寨，活性，波動率，反彈速度什麼的都好很多，剩下XRP DOGE PEPE這種純山寨都後勁不足。從歷史模式看，純山寨如XRP、DOGE和PEPE往往在市場初期不確定性高時被廣泛押注，導致短期反彈，但一旦熱點賽道明朗（如DeFi、Layer2或ETF相關），資金就會快速轉移。
所以如果後續ETH唱主角，那就重點佈局以太系山寨，甚至meme都會回到以太鏈，這樣SOL可能就要衰落一段了，但也可能全面牛市開啟後有新資金下場，各公鏈直接比賽拉盤開啟競爭。我今天還去看了ARB OP這種L2，以太起來了可能會帶帶，但目前看漲幅有限，如果ETH牛市深化，它們可能被帶動吧。
目前幣圈的主敘事就是ETF牛，誰有ETF誰牛。
PPS：如果你手裏的幣沒漲也不用急，大行情來了都會漲的，只是漲多張少啥時候漲的區別，牛市虧錢快主要是波動率大容易讓人FOMO追漲殺跌在反覆割肉中虧掉本金
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