近期重點關注了XRP DOGE PEPE UNI WIF這五個山寨，發現還是得有敘事。UNI WIF因為是ETH SOL的附屬山寨，活性，波動率，反彈速度什麼的都好很多，剩下XRP DOGE PEPE這種純山寨都後勁不足。從歷史模式看，純山寨如XRP、DOGE和PEPE往往在市場初期不確定性高時被廣泛押注，導致短期反彈，但一旦熱點賽道明朗（如DeFi、Layer2或ETF相關），資金就會快速轉移。 所以如果後續ETH唱主角，那就重點佈局以太系山寨，甚至meme都會回到以太鏈，這樣SOL可能就要衰落一段了，但也可能全面牛市開啟後有新資金下場，各公鏈直接比賽拉盤開啟競爭。我今天還去看了ARB OP這種L2，以太起來了可能會帶帶，但目前看漲幅有限，如果ETH牛市深化，它們可能被帶動吧。 目前幣圈的主敘事就是ETF牛，誰有ETF誰牛。

好吧，cue了一下XRP被小夥伴們吐槽了，我再解釋一下，我知道XRP在機構 DeFi、交易後結算、以及跨資產（數字與傳統資產）保證金結算上的佈局，這些確實為 XRP 帶來更清晰、可落地的機構級敘事。之前撤回訴訟當然也是利好。我不確定是這部分新敘事所帶來的利好漲幅已經兌現完畢了。目前只有ETF是個長週期夠持續的敘事，別的敘事都得按照級別往下排。