年入 5 億美元，猝不及防的 AI Agent 商業化爆發 刻板印象裡一直覺得 AI Agents 是個小生意，或者說是"未來技術"，最近關注到 AI 原生公司的增長速度和收益能力遠高於互聯網企業，更高於所有 Tether 之外的加密公司。 - 美圖：通過 AI 改造，從年虧 1.9 億 到年賺 5.9 億， - Cursor（AI 編程助手）：僅 2 年實現 5 億美元 ARR（年化收入） - Perplexity（AI 搜索引擎）：ARR 1.2 億美元 - GenSpark （AI 搜索引擎）：僅 45 天 達成 3600 萬美元 ARR 資本市場對 AI 硬件的高估值也在轉移到AI 應用層： - 美圖（ 市值 64 億美元，PE 56x） - Cursor（估值 180 億美元， 溢價率 36x） - Perplexity（估值 140 億美元，溢價率 117x） ToB 主導的商業化路徑 在 @CBinsights 發佈的報告裡，收入排名前 20 的 AI Agent 企業中，清一色選擇 ToB 作為主要商業化方向。 頭部企業共同選擇的增長路徑： - 場景聚焦：在編程、法律等垂直領域建立專業護城河 - 現有工作流融合：實現與現有行業工作流的深度無縫融合，增強用戶付費意願和轉移摩擦 - 價值證明：提供可量化的 ROI 提升方案 對比實際營收和市盈率，會覺得過去這一波山寨幣的下殺是情理之中，但哪怕是現在，加密主題還在享受資本市場的估值紅利（CRCL PE 2021x），AI 相比於加密還在價值窪地。