2025年只有一個板塊保持持續正增長且創歷史新高，它就是RWA 2024 年末RWA市場規模約152億美金，2025 年 6 月達到240 億美元 ，年內漲幅超過58%，其中約 54 億美元淨增量在第二季度流入。 相比之下， AI、Depin賽道自2024年末下跌45% MEME下跌了80% 流動性質押賽道下跌了15% 為什麼RWA能脫穎而出？ 之前提到過僅美債類產品 2025 年 1–3 月已淨增 8 億美元，規模突破 42 億，BlackRock BUIDL、Franklin BENJI、Republic、Maple 私募信貸帶動穩定現金流資產上鏈，再加上2025 年上半年美債收益率維持 6 % 附近，比大部分鏈上穩定收益都要高，資金持續流入RWA符合邏輯。 當然以太坊全面轉向機構採用也是RWA的驅動力之一，目前加密有一個完整的RWA生態基建：以太坊主網 + Layer 2（Base / Berachain）＋專業 RWA 橋（Circle Perimeter、Centrifuge）。 比較核心的產品和代幣有哪些？ 國債類收益產品主要以BUIDL（BlackRock）、BENJI（Franklin Templeton）、OUSG（Ondo）為主。 代幣以 $ONDO 、 $OM （Mantra）(注意風險)、 $CFG （Centrifuge）、 $POLYX （Polymesh）為主 當然你也可以押注RWA的基礎層，一個是 $LINK （Chainlink）一個是 $ALGO （Algorand）。