🔥 邁克爾·塞勒 （MICHAEL SAYLOR） 的 200 智商總體規劃將 140 萬億美元的固定收益綜合體抽吸到比特幣🔥中
@Saylor 設計了一個 4 層比特幣化資本堆疊：
- 3 順序優先股
- 傳統 ATM
- 完全不追索比特幣本身
- 只需一個稀釋普通浮子
結果如何？
一個主權級資本引擎，可收穫傳統金融收益資本並將其轉化為每股 BTC 的扭矩。
🧵 讓我們分解一下天才總體規劃 👇
BTC 收購 TRI-LEVER
Saylor 的新資本引擎使用 3 種不同的資本槓桿：
Yield Preferreds （STRF， STRD） → BTC 購買，沒有股權稀釋。
可轉換優先 （STRK） → 混合可選性：下行收益，BTC 爆炸上行。
ATM （Common Equity） → 現在通過手術保護 mNAV 反射性。
這種結構在數學上將 BTC 積累與普通股流通量擴張脫鉤。
為什麼 STRD 是主權級別的傑作
$STRD賦予 Saylor 絕對的運營自由裁量權：
Non-cumulative：如果巨集惡化，可以跳過零欠費的優惠券。
Callable：如果 BTC 爆炸，則以面值廉價贖回。
不可兌換：BTC 每股飛輪保持不變。
結果：
比特幣資產負債表擴容，類似債券的資本流入，類似股票的資產增加，以及對公共資產的零嵌入式系統性風險。
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