私人穩定幣支付 當前選項的概述和最佳解決方案的方向。 介紹 如今，穩定幣交易在乙太坊、Solana 和 Avalanche 等透明區塊鏈上進行，每筆交易都是公開可見的。任何人都可以實時跟蹤錢包位址、代幣數量、時間戳和交易對手。監管機構、取證公司甚至惡意行為者使用的複雜鏈分析工具可以對用戶進行去匿名化處理，跨平臺跟蹤流量，並揭露敏感的金融行為。對於企業來說，這種級別的可見性會帶來嚴重的風險：洩露供應商關係、工資單詳細資訊和戰略現金流動。對於個人來說，它損害了隱私、安全和財務自主權。在一個數十億的工資單、B2B 商務和匯款準備轉移到鏈上的世界里，解決鏈上透明度問題不是可有可無的，而是勢在必行的。如果沒有可擴展、合規的隱私層，穩定幣將永遠無法完全實現其作為主流金融工具的承諾。 穩定幣每年的交易量已經超過9萬億美元，而且這個數位還在迅速增加。這種增長是由跨境匯款、B2B 結算和機構資金運營等用例推動的。然而，這些流從根本上仍然暴露在鏈上。考慮到全球工資支付每年超過50萬億美元，而B2B支付總額超過120萬億美元。即使其中一小部分轉移到鏈上，缺乏隱私就會成為一個關鍵的瓶頸。公司無法承受向公眾公開敏感的財務工作流程的後果，如果沒有合規就緒的控制措施，監管機構不會批准企業採用。機會是巨大的，但前提是基礎設施的構建能夠大規模地容納企業隱私。 本文調查了穩定幣支付的隱私保護技術的前景，概述了它們的權衡，介紹了主要競爭對手，並解釋了為什麼可信執行環境 （TEE） 提供了最實用、可擴展和合規的前進道路。 1. 零知識證明 （ZK） 每個人都喜歡的鏈上隱私解決方案是驚人的技術。但它也有一些缺點，最終阻礙了它的大規模採用。它們是什麼？好吧，ZK 系統允許一方在不透露底層數據的情況下證明聲明（如交易的有效性）。Aztec、Tornado Cash、Zcash 和即將推出的 zkSync 3.0 等系統使用 zk-SNARKs 或 zk-STARKs 來實現私人轉帳和遮罩餘額。我尊重密碼學的優雅，但作為一個專注於實際採用的產品構建者，我發現 ZK 過於殭化且計算成本高昂。對於希望在不徹底改造堆疊的情況下快速行動的企業來說，包裝資產和重新設計協定的要求是一個交易破壞者。 優點： 強大的加密隱私 無需信任硬體或集中式作員 完全去中心化 缺點： 計算成本高（證明生成和驗證） 難以選擇性披露資訊（殭化的查看關鍵結構） 需要自訂資產包裝器（即遮罩令牌） 與現有 ERC-20 代幣的相容性有限 2. 全同態加密 （FHE） FHE 允許對加密數據進行計算，而無需對其進行解密。理論上，這可能允許鏈上智能合約在不查看敏感數據的情況下處理付款。我喜歡這個理論，但技術還沒有準備好。它太慢、太脆，而且不適合生產。我們不能要求企業每筆交易等待 10 分鐘，也不能在關鍵基礎設施中使用實驗性加密系統進行作。 優點： 強大的隱私保證 允許對加密數據進行任意計算 缺點： 目前太慢且不切實際，不適合生產使用 工具不成熟 與公共區塊鏈的集成不佳 難以或不可能支持選擇性披露或合規性挂鉤 3. 私有區塊鏈 / 許可鏈 R3 Corda、Canton Network（由 Digital Asset 提供）和 Hyperledger Fabric 等網路為機構提供私有的許可基礎設施。這些系統通過限制誰可以看到哪些數據來提供交易隱私。但我曾與企業團隊合作過，他們不想拋棄公共基礎設施。流動性分散、供應商鎖定以及無法與 DeFi 互作是面向未來的公司的主要不出發因素。 優點： 強大的企業控制 支援傳統法律結構（KYC、合同、合規性） 高輸送量 缺點： 無公開結算保證 與 DeFi 或公共穩定幣的互作性有限 需要機構支援才能參與 4. 機密智慧合約（ZK + MPC 混合） Secret Network 和 Oasis 等解決方案使用安全飛地或 ZK 電路來啟用加密的智慧合約邏輯。Circle 還在嘗試使用自定義代幣合約的機密 ERC-20 框架。這更接近我們的需求，但它仍然迫使團隊採用自定義基礎設施和代幣邏輯，這會減慢一切速度。這就像試圖重新設計汽車以安裝有色車窗。 優點： 可程式設計私有邏輯 具有隱私性的鏈上執行 缺點： 需要自定義令牌標準和基礎設施 通常不支持合規性就緒的可審計性 仍處於相對早期或實驗階段 5. 應用層混淆（例如 ZeroHash、Fireblocks 內部淨額） 一些基礎設施供應商使用交易聚合、內部帳本或帳戶抽象來掩蓋資金的流動。這對於快速獲勝很好，但老實說：這不是加密隱私。它只是把東西藏在一個有圍牆的花園裡。隨著採用率的增長和監管機構的介入，這種情況不會擴大。而且它肯定不會賦予用戶權力或滿足未來的合規性標準。 優點： 簡單且已在使用 不需要加密更改 缺點： 不是真正的加密隱私 可以傳喚中心化作員 用戶級隱私保證不佳 競爭對手概況 Aztec：使用自定義代幣模型進行基於 ZK 的私人資產轉移 zkSync Prividium：通過 zk-validiums 實現企業隱私的私有鏈基礎設施 IronFish：為私人加密交易而構建的 L1 Secret Network：使用 TEE 的機密智慧合約平臺 Circle Confidential ERC-20：使用加密元數據進行合規傳輸的代幣框架 ZeroHash：集中式 B2B 加密基礎設施，通過聚合而不是加密實現隱私 Canton Network：具有合規性挂鉤和私有智能合約的私有企業鏈 穩定幣隱私中的 TEE 案例 可信執行環境 （TEE） 提供了一個獨特的中間地帶。它們支援在安全飛地中執行私有的鏈下交易，一旦滿足所有條件，該飛地就會簽署標準的鏈上轉帳（例如 USDC）。這允許您將資金和資產保存在乙太坊或其他鏈上，同時隱藏發送者、接收者和金額等交易元數據。 TEE 具有關鍵優勢：它們保持與原生 ERC-20 代幣的相容性，無需重新構建業務邏輯，並允許合規友好的選擇性披露。使用認證，監管機構或審計師可以驗證 enclave 代碼是否安全且未修改，並且加密日誌可以在需要時提供可見性。TEE 在雲環境（AWS Nitro、Azure 機密 VM）中運行，並支援地理圍欄和管轄控制，這對於企業部署至關重要。TEE 性能高，可實現近乎即時的執行和最少的 gas。 從法律角度來看，TEE 也具有獨特的地位。由於 TEE 在硬體綁定的環境中運行，因此在沒有適當密鑰或傳票的情況下，即使作員也無法輕鬆訪問其數據。這創造了法律的明確性：就像雲存儲一樣，政府通常需要授權才能強制訪問數據。這讓機構相信，除非遵循正當程式，否則用戶數據會受到保護，而 ZK 和 FHE 目前無法提供。 實際用例 基於 TEE 的隱私層解鎖了許多任務關鍵型用例： 工資單：跨國公司可以在鏈上處理私人工資支付，而不會暴露員工工資。 跨境貿易：企業可以與離岸供應商結算，而無需在公共區塊鏈上透露發票級別的詳細資訊。 金融科技錢包：消費者錢包可以保護餘額和轉帳歷史記錄，同時實現監管可見性。 資金運營：資金可以在不公開洩露交易策略的情況下重新平衡錢包之間的頭寸。 示例：一家金融科技初創公司可以在短短幾天內插入 TEE 隱私 API 並提供“機密 USDC 錢包”，而無需構建新的鏈或代幣包裝器。 為什麼監管機構和 TradFi 更喜歡 TEE 與實驗性加密系統不同，TEE 與當今的法律框架保持一致。它們允許： 經證明的日誌和審計跟蹤 管轄部署：在計算層實施合規性策略。 對於銀行、金融科技公司和 PSP 來說，這意味著更低的法律風險和更高的採用信心。選擇性披露、地理圍欄和認證提供了監管機構所要求的可見性，同時保護了最終用戶的隱私。 願景：下一步 在未來幾年，我們預計 enclave 原生穩定幣基礎設施將興起：可程式設計、可組合和不可見。安全區到安全區的傳輸、跨境安全區路由、AI 驅動的支付和嵌入式合規邏輯將定義一個新類別：可信私人支付。 長期願景是一個生態系統，個人和企業可以在其中私下安全地發送穩定幣支付，並具有可程式設計的合規性、本地互作性和公共結算保證。我們基於 TEE 的解決方案正在朝著這個未來發展。 結論 穩定幣隱私沒有放之四海而皆準的解決方案，但對於需要真正合規、快速集成以及與現有穩定幣基礎設施相容的機構來說，TEE 提供了當今最可行的選擇。它們彌合了隱私和可審計性之間的差距，並且可以在不重寫財務堆疊的情況下逐步部署。隨著工資單、B2B 商務和匯款對私人穩定幣支付的需求不斷增長，基於 TEE 的基礎設施提供了最快、最合規的方式將這些資金流上鏈。

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