很棒的帖子。在此基礎上，我正在研究的兩個看漲因素是：
1. BTC 從底部開始的絕對強度，到目前為止沒有疲勞的跡象。這種彎曲的磨合（向上整合）讓我想起了 10 月 23 日下旬/11 月初。
2. 美聯儲反應函數的新數據點，鮑威爾向特朗普傳達資訊稱，達成貿易協定有助於為降息掃清道路，因為這將減少關稅驅動通脹的不確定性。
然後是支援 BTC 保持在該範圍內的兩個因素：
1. 當 BBB 完成並提高債務上限時，TGA 補充就會出現，這將拖累流動性。我已經對此進行了更深入的分析，並將在接下來的幾天內發佈相關信息。
2. 季節性很重要的論點
更多的是 BTC 是由大型買家推動的，包括財務公司和神秘實體（可能是中東和亞洲資本）。這些實體的高管可能會在夏季休假，並且在假期高峰期的參與度較低。
很多本地人一直在拋售反彈，所以如果它真的爆發，將有有意義的追逐。
留在該範圍內的是中心情況。近期分手的 X 因素是這些大型實體願意在這裡帶來的侵略性水準和火藥水準。我們沒有太多的能見度，所以我們能做的就是玩賠率。
下面我心中的主要問題是 BTC 為 107.5，ETH 為 2420，SOL 為 143.5，其他為 230：
BTC 可以取出 ATH 嗎？
牛市的兩個主要因素是 NQ 破解 ATH，相對輕的全線多頭頭寸（BTC OI 回到 90 年代中期的水準，資金溫和），以及 MSTR mNAV 從 1.65 的低點（目前 ~1.80）小幅回撤。
反對前者的論點包括 BTC 與股票相對相似的水準（ATH 下為 3-5%），以及加密貨幣引領跌至谷底，並有效地領先於近期大部分股市上漲。
空頭正在關注季節性因素（夏季的加密貨幣回報率歷來不佳;去年夏天加密貨幣落後於股票），除了 One Big Beautiful Bill 之外缺乏真正的短期催化劑，以及一些本地投資者將其作為混亂對沖的持有者的放鬆。
反對這一點的論點包括季節性可以說在後 ETF 時代不那麼重要——第一季度山寨幣看漲的季節性失敗了，到目前為止，在 5 月賣出/離開不起作用。OB3 的影響需要時間才能顯現，而且考慮到在關稅發脾氣 + 頭條新聞上的本地走勢之後黃金/BTC 的去相關性，我發現 BTC 不太可能是一個特別擁擠的“避險”交易。然而，我們確實看到，一旦周一宣佈停火的不確定性消除，ETH和SOL的表現就大大超過了BTC。
有趣的是，尖銳股的共識已經從 BTC 在 103-105 附近時的“夏季波動/區間震蕩”轉變為當我們接近 108 時“也許我們有機會達到 ATH，但沒有真正的突破”。我的感覺是，這裡最看漲的情況是快速移動到 ATH 附近，標記一些可能的清算以達到上方可能的燈芯，然後我們回撤回 95-110 範圍。
另一方面，BTC 市場結構開始滾動，沒有令人信服的理由在股票貝塔之外大幅推動 ATH。我參加了夏令營，但很高興在邊界附近戰術性地玩這個。
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