我的DeFi T2持倉 - Pendle $Pendle 應該是我除了 $AAVE $SKY $UNI 以外持倉最多的DeFi山寨，說說我的理解： (1) 我最認可的一個點是它提供了小資金玩DeFi的環境，這個是其他項目無法做到的，沒有之一，是我心裏的護城河。 (2) 我個人買過幾次PT，收益不足夠高的情況下不做循環貸，YT很少買。 (3) 利率市場理論上很大，但在積分出現之前，DeFi市場收益大多數是可預測性較強的，而Pendle需要的是收益的不可預測性和波動性，積分與Pendle簡直是天作之合，這是Pendle崛起的重要原因，但也帶來相應的問題，就是如果積分退出歷史舞臺，收益市場在未來可能會迴歸可預測的趨勢，那麼Pendle的市場就可能縮水。 (4) 當然，沒有積分，未來可能還會誕生其他增加收益波動的方式，這是市場趨勢，所以這個問題算是一個缺角，不算致命傷。 最後是Pendle的團隊和產品打磨能力都相當出色，在這個DeFi枯水期衝浪，十分難得。