2025年6月23日加密市場觀察 一、市場整體走勢 今日加密貨幣市場呈現明顯的兩極分化態勢。比特幣（BTC）大幅下挫，引發山寨幣集體普跌，比特幣市值佔比進一步攀升至66%，山寨幣市場延續類似去年上半年的震盪陰跌格局。與此同時，傳統金融市場也出現劇烈波動，美股指數下行，而國際油價因地緣政治風險大幅上漲。伊朗傳出封鎖海峽的消息，加劇了市場對原油供應短缺及通脹上行的擔憂，這也在一定程度上影響了加密貨幣投資者的風險偏好。 二、熱點板塊與項目表現 1. 穩定幣與合規賽道：美股上市的穩定幣發行商Circle股價持續飆升，目前市值已突破500億美元，自上市以來累計漲幅高達8倍，顯示出市場對合規穩定幣業務的高度認可。相較於疲弱的山寨幣市場，幣股聯動板塊展現出更強的抗跌性與增長潛力。 2. 公鏈生態承壓：以太坊（ETH）作為公鏈龍頭出現價格下滑，其走勢疲軟直接拖累整個山寨幣市場下行。值得關注的是，知名投資人易理華近期通過Aave協議借貸2.5億美元資金佈局ETH多單，這一操作引發市場對以太坊後續走勢的熱議與觀望。 3. 鏈上新興資產逆勢表現：部分鏈上原生資產展現出獨特韌性，如Hype、Labubu等項目代幣在市場普跌環境下不僅未隨大盤下行，反而逆勢上揚。這類在市場低迷期展現抗跌性或率先反彈的山寨幣，往往具備較強的社區共識與潛在價值，成為投資者重點關注的對象。 4. 老牌與聯動資產異動：老牌代幣Fun出現顯著漲幅，其做空費率達-0.3%，暗示市場做空力量減弱；小市值代幣GNS同樣迎來上漲行情，且其同名美股宣佈購入比特幣，傳統金融與加密資產的聯動效應進一步凸顯，為市場增添新的觀察維度。