【Spark：當鏈上利息成為公共資產】 在喧囂的 DeFi 市場中，大多數協議都在爭搶 TVL、推高收益、用激進激勵吸引用戶，而 Spark 正試圖做一件冷靜、但具有系統性意義的事情：讓“利息”成為鏈上最重要的公共基礎設施之一。 一、Spark 是做什麼的？ Spark 是一個圍繞 DAI 和 USDS 構建的借貸協議，但它的核心不在借貸撮合，而在於如何組織鏈上的資金流： （1）你可以把 DAI 或 USDC 存進去，獲得長期、穩定、接近 4.5% 的年化收益； （2）你可以用 ETH、stETH、rETH 等資產做抵押，借出 USDS； （3）系統還會把部分資金流派往 Aave 等協議，形成收益閉環。 Spark 構建的是一個**“鏈上利差銀行”系統**——不是服務個體，而是試圖服務整個穩定幣生態。 二、Spark 的特別之處？ 與其說它是另一個 Aave，不如說它是 MakerDAO 的延伸網絡。Spark 本身由 Sky Protocol 管理，使用 Maker 的 DSR 利率、治理框架、Oracle 模塊，甚至清算機制。你可以將其視為： Maker 是中央銀行，Spark 是商業銀行。 Spark 是穩定幣 DAI 的主要分銷與收益落地工具。 三、為什麼值得關注？ 因為 Spark 不是“要不要漲”的問題，而是“是否長期存在”的問題。 （1）它不是靠 Meme 起飛的，而是靠真實利差驅動； （2）它的收益不是靠做市刷出來的，而是靠真實借貸和協議間協作獲得； （3）它的設計不是為了炒作，而是為了成為 DAI 長期利率錨的核心流通平臺。 四、小結 如果你在尋找那種“今天進去，明天翻倍”的項目，Spark 顯然不適合你。但如果你在思考： 未來的鏈上利息市場，是否可以像美債利率一樣，被整個 Web3 所依賴？ 那你大概率會在 Spark 的模型裡，找到一些值得長期觀察和研究的結構性設計。 @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #sparkdotfi #SparkFinance #Cookie