自 4 月初以来，数字资产的反弹以活动的重大转变为标志，亚洲交易时间在全球比特币 BTC、以太币 ETH 和 solana SOL 现货交易量中的市场份额增加，而美国则稳步下跌。

根据机构加密大宗经纪公司 FalconX 跟踪的数据，美国交易时间在三大代币现货交易量中的份额在 30 天简单移动平均线基础上已降至 45% 以下，在 2025 年初达到超过 55% 的历史高位。最新读数是自支持加密货币的唐纳德·特朗普在 11 月总统选举中获胜以来的最低水平。

与此同时，亚洲交易时间现在占全球交易活动的近 30%，其余为欧洲。

FalconX 表示，美国活动放缓代表投资者组合的变化推动了价格走势。

“这可能表明来自非美国投资组合流动或表明美国投资者更加关注现货加密以外的市场，“FalconX 的研究主管 David Lawant 在与 CoinDesk 分享的一份报告中表示。

CoinDesk 的数据，按市值计算的领先加密货币比特币自 4 月初触及 75,000 美元以下的低点以来，已飙升 40% 至 105,000 美元。同期，以太币和 solana 分别飙升了 87% 和 68%。

低交易量 BTC 反弹

尽管比特币的价格已飙升至新高，但全球现货交易活动尚未恢复到今年年初的水平。

根据 FalconX 的数据，BTC 现货市场的日交易量在 11 月大选后 30 天滚动平均超过 150 亿美元，但在 4 月的抛售期间有所下降，此后一直保持在 100 亿美元以下。

低成交量的反弹通常被视为熊市陷阱。然而，这次不一定是这种情况，因为 ETF 最近作为投资工具越来越受欢迎。

根据 FalconX 的数据，在不到两个月的时间里，11 只在美国上市的现货比特币 ETF 的累计交易量已从全球现货 BTC 市场交易量的约 25% 飙升至创纪录的 45%。

ETF 交易量的飙升主要源于大胆的方向性押注，而不是像现金和套利交易那样的非方向性套利押注，涉及 ETF 的多头头寸和 CME BTC 期货的空头头寸。

根据数据来源 Farside Investors 的数据，自 2024 年 1 月成立以来，这 11 只现货 ETF 已积累了 440 亿美元的净流入。贝莱德的 IBIT 是其中最大的一次，在 5 月份吸引了 63.5 亿美元，为 2025 年 1 月以来的最高水平，这表明在贸易紧张局势和债券市场紧张的情况下，机构对 BTC 的需求不断增长。

“所有这些都指向增长空间，并表明 ETF 可能仍然是本次反弹中需求背后的主要力量，”Lawant 说。