早上好！我们回到了本周的第三期 Caladan Weekly，这是一本关于数字资产市场、流动性流动和机构财务优化的尖锐、数据驱动的读物。感谢 @0xavarek 的撰写。
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-- Caladan Weekly：如何通过 $35B 跨链资本 + 重新质押基础设施信号机构市场演变 --
关键要点：
- $BTC 维持 $100K+ 的稳定性，$1.2B 的 ETF 流入和 0.88 的积累分数表明在 Q1 修正后机构重新进入市场
- $ETH 相对于比特币的 6.3 倍交易效率推动了 50% 的月度激增，受到 Metalpha 的 $48M 战略撤回和 67% 持有者盈利能力的放大
- DeFi 治理“效率溢价”出现：@compoundfinance (+28%) 超过 @AAVE (+15%)，尽管其 TVL 小 11.5 倍，受到 SEC 监管明确性的影响
- 比特币桥接主导地位创造了 $35.7B 的套利经济，$WBTC 在多链基础设施中以 115bp 的溢价领先于集中替代品
- 收益协议显示执行差异：@pendle_fi 领先，增幅为 +14%，而多链策略（@DesynLab -0.4%，@CIAN_protocol -1.16%）面临协调挑战
- 波动性分割揭示市场成熟度：超低（比特币 +0.23%），基础设施溢价（@chainlink +5.47%），高效用波动性（@Uniswap +17%）
- 重新质押基础设施的增长速度是桥接的 3:1（6.2% 对 1.9% 每周），单链协议控制了 $29.9B 总 TVL 的 62.2%
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