1/TiD Strategies 在 Pendle 上对 USDS Yield Token (YT) 进行了小额投资——这是一个针对即将推出的 Spark 代币的积分农场玩法。
以下是论点 👇
2/
Spark 的 TVL 达到 72 亿美元，排名第 4 大 DeFi 协议（2025 年 6 月）。
它与 @Aave 和 @MorphoLabs 集成，管理着 15 亿美元的活跃贷款。
值得注意的是，Spark 是唯一一个市值超过 10 亿美元但没有代币的协议——但它的 Spark Points (SP) 计划可能会改变这一点。
3/
Pendle 的 YT-USDS 没有固定收益，但会累积 Spark Points (SP)，这些可能在 TGE 时转换为代币。
🗓️ 如果 TGE 发生在 2025 年 8 月 14 日（YT 到期）
🎯 如果大约 1% 的空投分配给 Pendle LPs...
那么可能会对 DeFi 独角兽有凸显的敞口。
3/ 虽然 YT 是建立在 USDS 稳定币之上的，但 Spark 本身更像是一个借贷协议，
因此将其他借贷协议的 TVL/FDV 估值倍数应用于此也可能是合理的。
5/为什么假设对Pendle YT/LPs进行1%的空投？
Spark已经为存款人/借款人耕作积分两年了。
如果他们只获得4-5%，那么Pendle用户可能会获得更少。因此我们对这个策略假设一个保守的1%的份额。
6/ 🧠 需要关注的风险：
– TGE 延迟至 8 月之后
– Pendle YT/LP 的积分份额低于预期
– 积分农场活动稀释了你的收益
– 市场下行压缩 FDV
– Spark 代币表现不及同类
7/ 我们采取了一个小的初始头寸（<1% 的桌面资产管理）。
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8/🛡️ 披露
TiD 策略是我们的内部交易台。我们只使用自己的资本。
这个主题是为了透明和讨论——不是投资建议。
📊 头寸和披露：
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