仅仅根据费用来评估L1是目光短浅的。 如果是这样的话，$TRX应该比$ETH交易得更高。 但事实并非如此。 去中心化（意味着安全性）、开发活动、TVL、生态系统成熟度、代币经济学……所有这些因素都很重要。 认为ETH因为费用下降而抛售的观点越来越响亮，因为活动转移到L2。 渣打银行将ETH价格预测从$10k下调至$4k，因为费用被外包给L2。 当然，费用很重要，但如果它们是唯一的因素，BTC会比ETH交易得更低。 但事实并非如此。 对一些人来说，ETH是DeFi中纯净且有收益的抵押品（如Maker和Ethena）。 对其他人来说，ETH作为价值储存的方式与BTC不同。虽然BTC对宏观不稳定和货币印刷进行对冲，ETH则是数字经济中的价值储存。稳定的宏观环境和财政审慎对BTC构成风险，但对ETH则不然。 对像我这样的人来说，ETH、SOL和其他L1代币是生产性资产。我用它们来农生态系统代币空投，同时受益于L1价格上涨，如果生态系统扩展。 我知道这是投机性的，但它仍然帮助我超越纯ETH现货价格。 Tron's $TRX不是上述任何东西，即使它产生更高的费用。 许多人可能因为低费用而看空并出售ETH。 然而，这是一种自然的叙述转变，从仅仅将ETH视为数字石油到认识到其价值不仅仅是一个费用生成数据库。