OKX成长学院

📘OKX官方出品｜🛡️手把手教学指导｜🎁不定期专属福利｜❤️你的加密之旅陪伴官！ 👣 关注我，不迷路！

15Ви підписалися

10,4 тис.підписники

Новини

Трансляція

Новини

🔎 <Тлумачення терміна> Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття｜Чому щотижня всі на це дивляться? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Звіт про зайнятість поза сільським господарством та рівень безробіття публікуються раз на місяць, але як ринок може оперативніше відстежувати зміни на ринку праці США між двома місячними звітами? 👉🏻 Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття (Initial Jobless Claims) — це одне з більш частих вікон спостереження. Вона підраховує кількість людей, які вперше за тиждень подали заявку на страхову допомогу з безробіття, публікується щотижня і допомагає ринку оперативніше відслідковувати нещодавні звільнення та зміни на ринку праці. 📌 Наприклад: Припустимо, технологічна компанія скорочує команду, частина співробітників втрачає роботу і вперше подає заявку на допомогу з безробіття — ці заявки враховуються у кількості первинних заявок за тиждень. Якщо подібних випадків стає більше, кількість первинних заявок може постійно зростати, що означає можливе збільшення звільнень і ознаки охолодження ринку праці. ❓Що важливо дивитися у звітах про первинні заявки? ❶ Фактичне значення vs очікування ринку: чи значно вище або нижче за очікування? ❷ Тренд за кілька тижнів: постійне зростання📈 може означати збільшення звільнень і охолодження ринку праці; постійне зниження або утримання на низькому рівні📉 може свідчити про стійкість ринку праці. ❸ Порівняння з іншими даними про зайнятість: чи співпадає тренд з даними по зайнятості поза сільським господарством, рівнем безробіття тощо? 💡 Звіт по зайнятості поза сільським господарством та рівень безробіття дають місячні підказки про ринок праці, а кількість первинних заявок оновлюється щотижня. Через те, що тижневі дані можуть бути волатильними, ринок зазвичай більше звертає увагу на тренд за кілька тижнів, а не на раптові підйоми чи падіння за один тиждень.

🔎 <Тлумачення терміна> Результати 🆚 Прогноз результатів｜Не плутати! #AMD дані центру доходів майже подвоїлися, доходи та прогнози перевищили очікування #Apple доходи за 4-й квартал перевищили очікування, прогноз валового прибутку на наступний квартал під тиском —— Виглядає дуже схоже, але одне дивиться в минуле, інше — у майбутнє. 📊 Результати (Results) — огляд минулого Означає фактичні операційні результати компанії, наприклад, доходи, чистий прибуток, EPS, валовий прибуток за минулий квартал. 👉🏻 Відповідає на питання: як компанія фактично працювала за цей період? 🔭 Прогноз результатів (Guidance) — погляд у майбутнє Означає очікування керівництва компанії щодо операційних та фінансових показників на майбутній період, зазвичай на наступний квартал або рік, включаючи доходи, EPS, маржу, CapEx тощо. Компанія може надавати конкретні цифри, діапазони або трендові оцінки. 👉🏻 Відповідає на питання: як компанія очікує працювати далі? 👀 І результати, і прогнози потрібно розглядати у контексті ринкових очікувань: чи перевищили минулі результати очікування? Чи відповідає майбутній прогноз ринковим сподіванням? ▪️ Результати та прогнози обидва перевищують очікування ▪️ Результати перевищують, прогнози не дотягують ▪️ Результати не дотягують, прогнози перевищують ▪️ Результати та прогнози обидва не дотягують ⚠️ Відповідність очікуванням не означає, що ціна акцій не відреагує. Ринок зазвичай фокусується на «різниці між фактичними результатами та попередніми очікуваннями», і якщо очікування були дуже високими, навіть відповідність їм може не принести нових позитивних сюрпризів.

🔎 #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Президент США обирається на 4 роки, а на половині терміну президентства в США проводяться загальнонаціональні вибори до Конгресу, які називають проміжними виборами. 🗳️ На проміжних виборах президента не обирають, але переобирають: ▪️ Палату представників: всі 435 місць переобираються ▪️ Сенат: приблизно 1/3 із 100 місць переобираються 👉🏻 Термін повноважень представника становить лише 2 роки, і всі місця переобираються кожні два роки; сенатори обираються на 6 років, з поетапним переобранням приблизно 1/3 місць кожні два роки. 🌟 Результати виборів можуть змінити більшість у двох палатах Конгресу: Законодавчий процес у США зазвичай потребує схвалення Палатою представників і Сенатом⬇︎ • Якщо партія президента контролює більшість у обох палатах Конгресу, частина політичних ініціатив зазвичай легше просувається; • Якщо контроль над Конгресом змінюється або формується «розділений уряд», умови для просування політики та політичні ігри можуть змінитися. 🌟 На цих проміжних виборах політичні комітети дій з криптоіндустрії (PAC) вклали значні кошти у вибори до Конгресу, три найбільші галузеві суперкомітети витратили близько 170 мільйонів доларів, що свідчить про увагу індустрії до майбутнього законодавства та регулювання цифрових активів. 🧐 Ринок насправді цікавить не «хто виграв, BTC зросте чи впаде», а: Результати виборів → зміна структури влади в Конгресі → можливі зміни у законодавчому середовищі щодо фінансів, оподаткування, фінансових та цифрових активів → ринок переоцінює майбутні очікування політики

📌 Порівняння｜CPI & PCE — обидва індекси інфляції, у чому різниця? ▪️ CPI (Індекс споживчих цін) головним чином відстежує зміну цін на кошик товарів і послуг, які купують споживачі, наприклад, продукти харчування, житло, бензин, транспорт тощо, і ближчий до інтуїтивного відчуття «наскільки подорожчало життя». ▪️ PCE (Індекс цін особистих споживчих витрат) також вимірює зміну споживчих цін, але охоплює ширший спектр і використовує інші ваги та методи розрахунку, що дозволяє гнучкіше відображати зміни у структурі споживчих витрат. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 ❓ Чому ринок дивиться на обидва? Тому що охоплення, ваги та методи розрахунку у них різні, і при одній і тій же хвилі змін цін рівень інфляції, який вони показують, може відрізнятися. 📌 Приклад: Припустимо, що ціна на яловичину суттєво зросла, і частина споживачів починає менше купувати яловичину, переходячи на курятину. ➡️ CPI менш гнучко реагує на такі короткострокові зміни споживчих звичок, тому вплив подорожчання яловичини буде більш помітним у даних. ➡️ PCE гнучкіше коригує ваги різних споживчих категорій і швидше відображає перехід споживачів від яловичини до курятини. Тому ринок часто спочатку дивиться на CPI, а потім чекає PCE для подальшого аналізу інфляційних тенденцій. Якщо дані розходяться, також враховують інші показники, як-от зайнятість і зарплати. 💡 Просто запам’ятати: CPI → більш інтуїтивне спостереження за змінами цін, з якими стикаються споживачі PCE → ширше охоплення споживчих цін і гнучкіше відображення змін у структурі споживання Обидва — індекси інфляції, але охоплення, ваги та методи розрахунку не повністю співпадають.

🔎 <Тлумачення терміна> PCE 🆚 Ядро PCE #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 Так само дивлячись на інфляцію в США, у чому різниця між PCE та CPI? — PCE, тобто індекс цін особистих споживчих витрат (PCE Price Index), також використовується для спостереження за змінами споживчих цін, але відрізняється від CPI за статистичним охопленням і вагою споживання. ❓ Якщо вже є CPI, навіщо дивитися на PCE? Порівняно з CPI, PCE охоплює ширший спектр споживчих витрат, а ваги коригуються відповідно до фактичної структури витрат споживачів. Наприклад, якщо ціна на певний товар зростає, споживачі переходять на інші товари, і PCE гнучкіше відображає такі зміни в реальній купівельній поведінці. CPI і PCE публікуються щомісяця, відображаючи зміни цін за попередній місяць. Зазвичай CPI публікується раніше, PCE — пізніше, тому ринок спочатку аналізує одну, а потім іншу групу даних для оцінки інфляції. ❓ Що таке ядро PCE? Як і ядро CPI, ядро PCE виключає ціни на продукти харчування та енергоносії, які мають високу волатильність, і більше зосереджується на відносно стійких тенденціях інфляції. ❓ Чому ринок особливо звертає увагу на PCE? Довгострокова цільова інфляція Федеральної резервної системи США становить 2% і вимірюється за індексом цін PCE, тому ринок стежить за змінами PCE та ядра PCE, щоб оцінити, чи змінюється тенденція інфляції, і прогнозувати майбутню динаміку процентних ставок. 🌟 CPI і PCE обидва відображають інфляцію, але мають різні методи статистики; PCE охоплює ширше коло і має гнучкіші ваги, а індекс цін PCE є показником, який використовується для довгострокової цілі інфляції 2% ФРС.

🔎 <Тлумачення терміна> Діаграма точок Федеральної резервної системи #10月FOMC利率决议即将公布 Після оголошення рішення FOMC щодо процентної ставки ринок іноді уважно стежить за діаграмою, заповненою «маленькими крапками» — діаграмою точок Федеральної резервної системи (Dot Plot). 👉🏻 Діаграма точок показує індивідуальні оцінки учасників FOMC щодо відповідного рівня федеральної фондової ставки у майбутньому. Кожна крапка представляє прогноз одного учасника щодо рівня ставки наприкінці певного року: чим вище крапка, тим вищий очікуваний рівень ставки; чим нижче — тим нижчий. ❓ Як читати діаграму точок? ❶ Де знаходиться медіана: ринок часто використовує її для оцінки загального бачення учасників щодо майбутнього рівня ставки ❷ Як змінилося порівняно з попереднім разом: загальне підвищення означає, що учасники вважають, що майбутній відповідний рівень ставки вищий; загальне зниження — навпаки ❸ Як змінюються різні роки: можна спостерігати, як учасники вважають, що ставка може змінюватися в найближчі роки 📌 Приклад: Припустимо, на цьому засіданні FOMC залишає ставку без змін, але остання діаграма точок показує, що медіана прогнозу ставки на кінець року вища за попередню. Це означає, що хоча «цього разу підвищення не було», учасники підвищили свої оцінки відповідного рівня ставки в майбутньому, ринок може знову скоригувати очікування щодо майбутніх ставок, що додатково вплине на державні облігації США, долар, фондовий ринок США та активи, такі як BTC. ⚠️ Важливо пам’ятати: діаграма точок — це не «графік підвищення/зниження ставок». Вона відображає оцінки учасників на основі поточної економічної ситуації, які можуть змінюватися залежно від даних про інфляцію, зайнятість та інші показники.

🔎 <名词解释> Рішення про процентну ставку FOMC «#9月FOMC纪要公布, більшість чиновників віддають перевагу подальшому підвищенню відсоткових ставок.» "Який сигнал посилає заява FOMC?" 👉🏻 FOMC (Федеральний комітет відкритого ринку) є основним органом прийняття рішень щодо монетарної політики Федеральної резервної системи. Зазвичай він проводить вісім регулярних засідань щороку для оцінки інфляції, зайнятості та економічних умов, а також для прийняття рішень щодо монетарної політики, включаючи цільовий діапазон ставки федеральних фондів. ❓Який вплив має FOMC на ринок? Що ви думаєте? ❶ По-перше, зверніть увагу на рішення щодо процентних ставок: зміни ставок впливають на ринкові фінансування та апетит до ризику, а також можуть перейти на ризикові активи, такі як BTC та ETH. Підвищення ставок → посилення політики для стримування інфляції Зниження процентних ставок → політика пом'якшення підтримують економіку та зайнятість Залишайтеся незмінними→ Відсоткові ставки наразі не будуть кориговані, але це не означає, що майбутній напрямок політики залишиться незмінним ❷ Далі перевірте, чи виправдані очікування: ринок часто торгується заздалегідь на основі очікувань підвищення або зниження ставок. Якщо результат давно повністю передбачаний, вплив самої резолюції може бути обмеженим; Якщо фактичні рішення суттєво відрізняються від очікувань, волатильність ринку може стати ще більш вираженою. ❸ Нарешті, розглянемо майбутні політичні сигнали: Які сигнали надсилають політичні заяви, економічні прогнози та промова голови правління? Ринок перегляне, чи варто продовжувати підвищувати ставки, коли їх знижувати, чи чи зберігатимуть високі ставки довше. 💡 Спостереження за FOMC має зосереджуватися не лише на «підвищенні чи скороченні ставок», а й на «чи відповідає він очікуванням» і «які наступні кроки»~

🔎 <Тлумачення терміна> Федеральна фондова ставка #本周将公布10月FOMC利率决议 Щодня говорять «Підвищення ставки ФРС», але що саме Федеральна резервна система підвищує? Тут «підвищення/зниження ставки» не означає пряме регулювання ставок за депозитами чи іпотекою, а стосується підвищення або зниження цільового діапазону федеральної фондової ставки, встановленого FOMC. 👉🏻 Федеральна фондова ставка (Federal Funds Rate) — це ставка відсотка, за якою американські банки та інші депозитні фінансові установи позичають кошти один одному на ніч. Федеральна резервна система за допомогою монетарних інструментів спрямовує фактичну ставку в межах цільового діапазону, встановленого FOMC. 📌 Приклад: Якщо FOMC підвищує цільовий діапазон зі 4.25%–4.50% до 4.50%–4.75%, це те, що ми зазвичай називаємо: «Підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів (0.25 відсоткових пункту)». ❓ Чому «міжбанківська нічна ставка» така важлива? Тому що вона є центральною у системі короткострокових ставок США. Зміна цільового діапазону впливає на інші короткострокові ринкові ставки та вартість фінансування, а також передається на ширші фінансові умови, що може впливати на долар, держоблігації США, фондовий ринок, а також активи як BTC, ETH. 💡 Розуміння федеральної фондової ставки — це розуміння того, що саме регулює «підвищення/зниження ставки ФРС». Це не пряме встановлення всіх ринкових ставок, а передача через цю ключову короткострокову ставку на ширший фінансовий ринок. 💡 Дружня порада: OKX Пророк сезон 3 у розпалі, публікуйте дописи на тему звітів і отримуйте XP👉🏻 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？

🔎 <Тлумачення терміна> Показники фінансової звітності: як дивитися на ARR? ARR (Annual Recurring Revenue) — річний повторюваний дохід 👉🏻 Це бізнес-показник, який часто використовують SaaS, хмарні сервіси та компанії з підпискою для оцінки масштабу поточного повторюваного доходу в річному еквіваленті. Припустимо, у софтверної компанії є 100 000 платних клієнтів, кожен з яких платить 1000 юанів на рік, тоді ARR приблизно дорівнює 100 мільйонам юанів. 📍 ARR і показники доходу дивляться з різних кутів: Дохід → скільки доходу було підтверджено за певний період ARR → який масштаб має поточний повторюваний бізнес у річному еквіваленті ✅ Тому, якщо компанія оголошує, що ARR досяг 1 мільярда доларів, це не означає, що цього року було підтверджено 1 мільярд доларів доходу, і тим більше не означає, що отримано 1 мільярд доларів прибутку. 👀 Коли бачимо показник ARR, потрібно дивитися на: ❶ Зростання: на скільки відсотків зріс ARR у порівнянні з минулим роком? Чи прискорюється чи сповільнюється повторюваний бізнес? ❷ Джерело: зростання від нових клієнтів чи від збільшення покупок існуючих? ❸ Якість: як з поновленнями клієнтів і відтоком? Чи може повторюваний бізнес тривати? ❹ Визначення: різні компанії можуть по-різному визначати і розраховувати ARR, тому при порівнянні між компаніями потрібно спочатку уточнити конкретне визначення 💡 ARR більше схожий на показник, що відображає «який масштаб має поточний повторюваний бізнес», а не на вже отриманий дохід чи прибуток. 💡 Ласкаво просимо, OKX Пророк сезону 3 у розпалі, публікуйте дописи на тему фінансової звітності та отримуйте XP👉🏻#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？

🔎 <Тлумачення терміна> FCF (Free Cash Flow) вільний грошовий потік —— скільки готівки компанія має в розпорядженні після операційної діяльності, за вирахуванням капітальних витрат (CapEx) та інших необхідних інвестицій. 🔢 Припустимо, компанія отримала 10 млрд юанів готівки від операційної діяльності, при цьому витратила 4 млрд на будівництво дата-центру та закупівлю обладнання, тоді вільний грошовий потік становитиме приблизно 6 млрд юанів 🧐 Високий прибуток не обов’язково означає великий вільний грошовий потік Для підтримки або розширення майбутніх операцій компанія має інвестувати в обладнання, будівництво заводів або дата-центрів. Якщо після цих капіталовкладень компанія все ще генерує FCF, вона має більше можливостей для погашення боргів, викупу акцій, дивідендів, поглинань, подальших інвестицій або резервів. 👀 Чи означає зниження FCF погіршення бізнесу? Не обов’язково. Наприклад, якщо технологічна компанія має зростаючий операційний грошовий потік, але одночасно активно будує AI дата-центри та закуповує GPU, і якщо зростання CapEx перевищує зростання операційного грошового потоку, FCF може знизитися. 💡 Тому при аналізі змін FCF варто розглядати окремо: чи змінився операційний грошовий потік, чи змінилися CapEx? 👉🏻 Операційний грошовий потік знижується → звернути увагу на здатність компанії генерувати готівку 👉🏻 Значне збільшення CapEx → оцінити, чи принесуть довгострокові інвестиції достатню віддачу 💡 Дружня порада, OKX 预言家 третій сезон у розпалі, публікуйте дописи з темою фінансової звітності та отримуйте XP👉🏻#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧