Допис

这次CPI落地后，我的看法是：短线有修复空间，但还不能按新一轮单边牛市来理解。最好的资产是苹果。 首先，数据并没有让通胀担忧消失。8月CPI环比上涨0.4%，符合预期；核心环比0.3%，高于预期的0.2%。不过核心同比降至2.4%，说明通胀也不是全面失控。政策偏紧的压力增加，但不能直接等同于必然加息。 其次，周五科技和币圈反弹，并不矛盾。半导体ETF涨约1.9%，当天油价回落，给风险资产减了压。但十年期美债收益率最终仍然上升，所以我更倾向于把这轮上涨理解为修复，持续性还需要验证。 后面市场会回到“盈利增长能否抵消利率压力”的较量。GPT-6的情绪催化仍有作用，但英伟达需要订单兑现，美光、闪迪需要存储价格和利润支撑。若油价、收益率回落，科技反弹更容易延续；若能源冲击持续，高估值仍会受压。 币圈同样受流动性和风险偏好影响，杠杆又会放大波动。我偏向后续震荡分化：有业绩支撑的科技更值得关注，币圈反弹则要防追涨后的去杠杆。尤其8月CPI尚未完整反映9月油价冲击，不能因为数据公布就认定风险结束。 当下，我会选择苹果这种稳健资产。 $BTC $SNDK $AAPL