19 серпня короткі позиції біткоїна були ліквідовані на $1,37 мільярда за один день.
Що це означає? Це майже вдвічі більше, ніж попередній рекорд, встановлений у липні 2021 року (757 мільйонів).
Через два дні, 21 серпня, було додано ще 739 мільйонів юанів.
Шортселери втратили понад $2,1 мільярда за два дні.
Було ліквідовано 184 821 особа. 85% ліквідацій у вікні squeeze були короткими — це найбільше закриття коротких позицій за один день Glassnode з початку статистики у 2019 році.
Це не ралі; це «короткий тиск на рівні підручника».
Але насправді важливо не кількість коротких продавців — а те, як вони померли.
Біткоїн піднявся з $62,000 до понад $80,000. Логічно, що коли ціни зростають, відкритий інтерес ф'ючерсів має слідувати за цим — бичачі підсилюють ралі.
Але цього разу все інакше.
Відкритий інтерес ф'ючерсів, номінованих у BTC, фактично впали на 11%, впавши з 353 500 BTC до відновлення до 312 600 BTC. До 25 серпня він ще більше впав до 587 600 BTC, досягнувши п'ятимісячного мінімуму.
Ставка фінансування повертається до нейтрального.
Ти розумієш?
Це не бики, які шалено додають позиції — це ведмедів, яких змушують здатися.
Ветле Лунде, керівник досліджень K33, прямо заявив у своєму звіті під назвою «Гірська хвороба може почекати»: Історично значущі шорт-сквізи часто відбуваються під час фази дна біткоїна — коли ведмежі позиції переповнені, короткий стиск стає каталізатором змін тренду.
Ведмеді вже очищені.
Тепер питання — хто буде йти далеко?
Два сигнали борються:
Сигнал 1: Заклади входять.
Американські спот-біткоїн-ETF минулого тижня зафіксували чистий приплив у $1,92 мільярда — найбільший однотижневий чистий приплив з жовтня 2025 року. З серпня загальний приплив досяг $2,72 мільярда. Це чистий приплив протягом п'яти поспіль торгових днів, без жодних відтоків за один день.
Сигнал 2: Роздрібні інвестори скорочують кредитне плече.
Відкритий інтерес ф'ючерсів впав до п'ятимісячного мінімуму. Ставка фінансування для безперервних контрактів залишається нижчою за 10%, а трохи довгі позиції вважаються помірними. Спотові ціни зростають, але кредитне плече не встигає за ним.
Це типовий випадок «спотового відскоку» — інституції купують спот, а роздрібні інвестори бояться використовувати важіль для переслідування ринку.
Більша змінна — це післязавтра.
У п'ятницю, 28 серпня, Deribit матиме закінчення біткоїн-опціонів на суму близько $6,44 мільярда. Кол-опціони сильно зосереджені на страйк-цінах $75,000 та $80,000. Але найбільша проблема — це $68,000.
Перекладіть на мову дорослих:
Ті, хто купив кол-опціони за 80 000 юанів, відчайдушно намагаються підняти ціну.
Маркет-мейкери відчайдушно намагаються утримувати ціни на низькому рівні, щоб уникнути втрат грошей.
Ця боротьба буде розкрита у п'ятницю.
Короткий фільм вартістю $2,1 мільярда відкриває шлях до $80,000.
Але наскільки далеко може зайти цей шлях — не через те, скільки можуть втратити ведмеді, а від того, скільки бики готові купити.
ETF купують, але чи достатньо вони сильні, щоб витримати тиск продажів на високих рівнях?
Після закінчення опціону хедж маркет-мейкера відмовляється, тож куди йде ціна?
K33 повідомила, що цей технічний сигнал — повернення до 50-денних, 100-денних, 200-денних і 200-тижневих ковзних середніх протягом чотирьох днів — з'являвся лише тричі в історії: жовтень 2015, квітень 2020 та жовтень 2023. Кожен раз знаменує початок бичачого ринку.
Але головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган також нагадав нам: оскільки глобальна фінансова система дедалі більше використовує геополітичні інструменти, мережа нейтральної валюти, яка не прив'язана до жодної окремої країни, стає дедалі ціннішою.
Саме так.
Але бичачий ринок будується не трупами шорт-селерів — його купують за реальні гроші.
Ведмеді вже мертві.
Далі давайте подивимось на биків.
$BTC$ETH$SOL #BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на порозі
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
