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【非农落地，磐面迎来新变量】 美国7月非农数据出炉，岗位减少2.3万，和市场8万新增预期形成明显反差，同时5、6月就业数据合计下修10.3万，劳动力走冷信号浮出水面。 失业率回落至4.1%，这份数据存在一处明显矛盾，失业率下行来源于劳动参与率下滑0.7个百分点，并不能代表就业市场真正走强。市场解读出现分歧，一部分观点认为这份报告会削弱美联储加息意愿，另一派则把岗位回落归为季节性因素，教育行业裁员、文旅岗位回落带来短期扰动。 本次数据给到鸽派更多支撑，市场年内加息概率回落至44%，接下来市场重心将会转移至下周CPI报告，这份通胀数据才是决定美联储后续行动的核心标尺 【阿梵解读】 大幅不及预期的非农短期会给到风险资产正向提振，但失业率与劳动参与率的漏洞摆在眼前，资金不会直接走出单边哆势，本轮反弹持续性存疑，接下来航情的上限很大程度要看CPI表现，当下不宜盲目追涨，保留舱位耐心等待下一份宏观数据给出指引，把控好节奏