Я досі тримаю спотові акції США. Що буде далі?
Перевірте ці новини
До речі: цей спадний тренд має характеристики довгострокового переломного моменту. Чи буде він підтверджений, залежить від того, чи зможе наступне відскочення подолати попередні максимуми.
Почнемо з висновку:
Коли ринок слабшає, найгірший варіант торгівлі — не одразу скорочувати втрати в низхідному тренді, а чекати на відскок.
Але характер відскоку — реверс або бичачий стимул — можна перевірити лише одним способом.
Спершу пояснімо, чому це зниження відрізняється від попередніх.
1 липня індекс напівпровідників Філадельфії впав на 6,27% за один день, а 2 липня — ще на 5,44%, з сумарним падінням понад 11% за два дні.
Поштовхом стало оголошення Meta про оренду обчислювальної потужності для простого ШІ зовні, що безпосередньо похитнуло основний наратив про «постійну нестачу обчислювальної потужності».
До середини липня індекс напівпровідників Філадельфії відкотився майже на 19% від свого червневого максимуму, всього на крок від технічного ведмежого ринку.
Marvell впала майже на 40% від свого піку, тоді як Kioxia скоротилася вдвічі.
Цей спад і широта — не звичайні корекції. Логіка капіталу справді змінилася.
Раніше, після високорівневого відкату на три-чотири пункти, або навіть сім-вісім пунктів, швидке відскочення було нормальною волатильністю переповненої торгівлі.
Але з двохденним падінням на 11% і зниженням лідерської акції вдвічі час і енергія, необхідні для відновлення, зовсім інші.
Отже, після різкого падіння, які умови можна очікувати знову бути оптимістичними?
Існує лише один стандарт:
Відскоки повинні ефективно прорватися через попередні максимуми. Перед подоланням попередніх максимумів усі відскоки за замовчуванням розглядаються як довга приманка.
Чи має Фей Бан ще шанс?
Відповідь не є абсолютною чи відсутньою. Пізніше вона витримає і прорветься крізь попередні вершини, продовжуючи танець;
Якщо не можеш дістатися, зараз вершина. Не заходь, поки не підтверджено прорив. Ця позиція — пастка.
Тепер поговоримо про час виходу.
Використовуйте золоті тренди як орієнтир — зверніть увагу, це орієнтир на закономірність, а не на прогноз.
Наприкінці січня COMEX досяг історичного максимуму в $5,626, а потім впав до $4,090, що є відскоком понад 20% від максимуму. Після припинення вогню між США та Іраном у червні золото піднялося вище $4,300. Найвища точка, утворена цим відскоком, називається вершиною втечі.
Але є ключове розрізнення, яке потрібно чітко прояснити:
Раунд золота базувався на логіці процентних ставок — ціни на нафту → інфляцію→ очікування підвищення ставки→ реальні ставки зростали.
Цей раунд Philadelphia Semiconductor — це поєднання логіки чипів і оцінки: наративні CAPEX AI тремтять + кошти виходять із переповненої торгівлі.
Два набори драйверних механізмів є абсолютно різними. Зображення свічки не обов'язково означає, що наступний шлях буде скопійований.
Тому рухи цін золота використовуються лише як орієнтир для патернів і не виконують прогностичної функції.
Якщо індекс напівпровідників Філадельфії відновиться і відновиться, де буде ключове вікно для спостереження?
Є важливий момент: Anthropic таємно подала заявку на S-1 у червні цього року, а андеррайтери призначили зустрічі з інвесторами та можливий лістинг вже в жовтні 2026 року.
OpenAI також таємно подала заявку на IPO з метою оцінки в один трильйон доларів, але Волл-стріт загалом вважає, що це буде відкладено на першу половину 2027 року.
Якщо ми підемо шляхом золота, жовтневе IPO Anthropic стане вікном, за яким варто спостерігати.
Якщо тоді настає пік відскоку, це слід розглядати як фазову можливість виходу. Але зверніть увагу на два моменти:
По-перше, чи може IPO стати топ-порятунком — це ймовірнісна подія, яка залежить від ринкового середовища, прийняття оцінки та того, чи готові вторинні фонди взяти контроль. Кореляція між цими двома подіями далеко не висока.
По-друге, якщо відскок не поб'є попередні максимуми, існує велика ймовірність того, що другий дно досягне дна.
Наскільки вона зросте? Не встановлюйте цифри. Прогнози CAPEX за Q3/Q4, верифікація попиту на нижчому рівні AI та фундаментальні показники окремих акцій у Philadelphia Semiconductor Index — це змінні, які визначають глибину другого дна.
І є одна річ, яка відрізняється від золота:
Фундаментальні показники ШІ не впали. ARR Anthropic зріс з 9 мільярдів наприкінці 2025 року до 47 мільярдів у травні 2026 року, і очікується, що у другому кварталі очікується перший квартальний прибуток.
Поки попит на ШІ на нижчому рівні зберігається, індекс напівпровідників Фейчжоу матиме фундаментальний якір. Падіння — це падіння, але не узагальнюйте лінійно до краху.
Зараз, дивлячись на це, є лише два сценарії:
Сценарій 1: Відскок Feiyan Semiconductor побиває попередні максимуми. Продовжуй грати, танцюй — бульбашка триватиме ще довше.
Точки покупки знаходяться в момент підтвердження прориву — зверніть увагу, що їх може знизити подвійний максимум. Всі інші рівні — це бичачі стимули.
Сценарій 2: Відскок не може досягти попередніх максимумів, тому слідує за золотом.
Пікові відскоки навколо IPO Anthropic — це фазові вихідні вікна з найменшими відносними втратами.
Ще одне: Nasdaq і Philadelphia проводять спліт.
Індекс напівпровідників Філадельфії впав майже на 19%, а індекс Dow досяг нового максимуму у 52 900 пунктів за той самий період. Кошти переходять із сектору чипів у фінанси та роздрібну торгівлю.
Великі технологічні компанії мають помітний грошовий потік для підтримки, тоді як ланцюг апаратного забезпечення чипів знижує оцінки. QQQ/Nasdaq можуть і надалі триматися на фоне виходу гігантів у сфері ШІ, але Philadelphia Semiconductor та обладнання для чипів — це зовсім інша історія.
Прорив попередніх максимумів = Продовжуйте утримання.
Відскок без попередніх максимумів = вихід з експлуатації.
Обидві вилки залишаються на розсуд ринку, і потрібно лише підготувати план реагування $SNDK$MU$SKHYNIX
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
