Попрощатися зі снайпінгом? Як Gavel вирішує дилему розподілу токенів та керівництва ліквідністю?

Слова: KarenZ, Foresight News

У криптосвіті розподіл токенів і керівництво ліквідністю завжди мали вирішальне значення для успіху або провалу проекту, часто супроводжуючись численними кайданами, такими як відсутність прозорості, маніпулювання ринком, снайперська стрільба та атаки «сендвічів». Наразі більшість пропозицій токенів на Solana перебувають у моделі спільної кривої. Хоча цей механізм дозволяє визначити початкову ціну, він породив феномен «снайпінгу токенів», коли боти блискавично купують токени за низькою ціною раніше реальних користувачів, а потім перепродують їх роздрібним інвесторам за високою ціною.

Gavel прагне вирішити ці больові точки за допомогою ончейн-механізмів і забезпечити більш справедливий та ефективний досвід випуску токенів в екосистемі Web3. У цій статті ми детально розповімо про передісторію та механізм роботи Gavel.

Що таке молот?

Gavel, платформа, орієнтована на розподіл токенів у ланцюжку та онбординг ліквідності, була розроблена Ellipsis Labs і запрацювала на Solana 20 травня. Gavel має на меті допомогти сторонам проекту випускати токени більш економічно ефективним і прозорим способом, одночасно захищаючи користувачів від зловмисної поведінки на ринку, такої як атаки равликів і снайперська стрілянина. Gavel також допомагає спрямовувати початкову ліквідність для токена та забезпечує справедливість і безпеку транзакцій за допомогою унікального антизатискного механізму AMM.

Ellipsis Labs також є основним розробником книги екологічних лімітних замовлень Solana DEX Phoenix, яка загалом залучила 47,3 мільйона доларів.

Серед них у серпні 2023 року Ellipsis Labs закрила початковий раунд на суму $3,3 млн під керівництвом Electric Capital за участю Robot Ventures і Anagram, а також ангельських інвесторів, включаючи співзасновника Solana Анатолія Яковенка (Toly), генерального директора Polygon Labs Марка Бойрона та Monad Labs Генеральний директор Кіон Хон. Раунд фінансування спрямований на прискорення розробки інноваційних протоколів DeFi, таких як Phoenix.

У квітні та жовтні 2024 року Ellipsis Labs закрила два раунди фінансування, включаючи раунд фінансування серії А на суму 20 мільйонів доларів США під керівництвом Paradigm у квітні. Наприкінці жовтня Ellipsis Labs закрила раунд фінансування на суму 21 мільйон доларів США під керівництвом Haun Ventures за подальшої участі початкових інвесторів Electric Capital, Toly та Paradigm. Цей раунд фінансування присвячений прискоренню розробки Atlas, блокчейну для перевірених фінансів.

Gavel AMM є результатом ранніх дослідницьких зусиль Ellipsis Labs. У той час співзасновники Ellipsis Labs Джаррі Сяо та @0xShitTrader, разом із партнером Paradigm Френкі та генеральним партнером Деном Робінсоном, у співавторстві написали «A Sandwich-Resistant AMM», запропонувавши пом'якшення рівня нанесення anti-«sandwich» AMM (sr-AMM), яке розширює постійний продукт за рахунок застосування інваріантного А.М.: Будь-яка біржова угода не буде виконана за кращою ціною, ніж на початку вікна слота, що захищає трейдерів від атак на випередження. Це також продовження ідеї Віталіка Бутеріна про боротьбу з фронтом, яку він висунув у 2018 році.

Як працює механізм Gavel?

Основний механізм Gavel розділений на такі фази:

Початковий розподіл токенів: учасники проекту можуть гнучко вибирати методи випуску, такі як голландські аукціони, механізми з фіксованою ціною в порядку черги, першим обслуженим і механізми ліцензування. Під час відкритого періоду розподілу токенів користувачі вносять SOL і отримують розподіл токенів наприкінці періоду розподілу токенів. Незалежно від моделі, Gavel гарантує, що ціна закриття публічного продажу точно збігається з початковою ціною наступного AMM, виключаючи арбітраж і снайперський простір у джерела. У випадку з тестовим токеном IBRL 70% його загальної пропозиції розподіляється через 24-годинний публічний продаж, і користувачі можуть отримувати пропорційні токени, вносячи депозит SOL.

Anti-Sandwich AMM: Коли початковий період розподілу закінчується, частина пропозиції токенів (не впевнений, чи це всі або частина токенів, що залишилися) і частина зібраного SOL будуть передані на Anti-Sandwich AMM Gavel, де вибір суми SOL гарантує, що початкова ціна AMM відповідає ціні ліквідації публічного продажу. Антимезонінні AMM краще підходять для спрямування ліквідності та полегшення раннього виявлення ціни, одночасно захищаючи трейдерів від атак на випередження.

Тимчасове управління ліквідністю та зняття ліквідності: AMM використовуються для спрямування початкової ліквідності, а не постійної підтримки. Коли обсяг торгів токенами достатній, ліквідність можна поступово виводити, щоб уникнути незворотних втрат від блокування. LP в Gavel виводять частину своєї ліквідності за фіксованим графіком, обмінюють її на токени, а потім спалюють токени (що налаштовується). Така конструкція не тільки задовольняє початкові потреби в ліквідності, але й дозволяє уникнути проблеми збереження активів, спричиненої довгостроковим блокуванням, а також може підтримувати стабільність вартості токена за допомогою безперервного дефляційного механізму.

В даний час для запуску проекту на Gavel потрібен дозвіл, що дозволяє сторонам проекту коригувати параметри розподілу відповідно до попиту, такі як коефіцієнт розподілу токенів, механізм розподілу і т.д., але участь на платформі не вимагає дозволу, і повністю управляється смарт-контрактами в ланцюжку.

Приклад з практики: Тестовий токен Gavel IBRLTПідповідний тестовий токен IBRLIщоб

продемонструвати ефективність свого механізму, Gavel запустив тестовий токен IBRL. Важливо відзначити, що Гавел заявив, що IBRL використовується тільки для демонстрації того, наскільки добре працює протокол Gavel, і не має реальної або майбутньої корисності. Механізм розподілу та комісії виглядає наступним чином:

• Загальна пропозиція: 1 000 000 000 штук.

• 100% зібраних коштів та 100% пропозиції токенів спрямовуються на механізм Gavel.

• Серед них публічний продаж: 700 мільйонів токенів будуть розподілені через 24-годинний публічний продаж, а користувачі отримають токени пропорційно своїм депозитам.

• 3/7 залученого SOL працює в парі з рештою 300 мільйонами IBRL і вводиться в AMM, щоб гарантувати, що початкова ціна відповідає ліквідаційній ціні публічного продажу.

• Решта 4/7 SOL купує IBRL за експоненціальним графіком розпаду і спалюється, купуючи 0,01% від залишкового SOL на кожні 1000 слотів Solana (близько 6,5 хвилин). Цим процесом автономно керують смарт-контракти в мережі.

• Ліквідність на AMM також знижується за графіком, що експоненціально зменшується. Виводьте 0,01% ліквідності на кожні 2000 слотів (близько 13 хвилин), починаючи з 7 днів після публічного продажу, максимум до 20 000 виведень. Видобутий SOL відразу використовується для безпосередньої покупки IBRL, а IBRL знищується. Цим процесом автономно керують смарт-контракти в мережі.

• Команда не зберігає жодних токенів IBRL і збирає SOL.

• Що стосується комісій, то комісія за початковий розподіл токенів не стягується. Gavel стягує комісію в розмірі 30 базисних пунктів (0,3%) за обмінні транзакції AMM.

Увечері 21 травня Gavel закрив продаж токенів IBRL, в якому взяли участь 2 480 учасників, які внесли в цілому 30 747 SOL. Ринкова капіталізація IBRL досягла 66 мільйонів доларів США вранці 22 травня, а зараз ринкова капіталізація IBR впала приблизно до 30 мільйонів доларів.

SummaryGavel

допомагає сторонам проекту залучати кошти за низькою вартістю завдяки інноваційному дизайну механізмів і прагне досягти справедливого розподілу, усунути можливості снайперської стрільби, а також створити справедливу, ефективну та зручну екосистему розподілу токенів та управління ліквідністю за допомогою механізмів управління ліквідністю та спалювання токенів.

Для вечірок проекту Гавел максимізує ефективність збору коштів і уникає необхідності посередникам приховувати вартість; Для звичайних користувачів вони можуть отримати справедливий канал участі та уникнути цінової експлуатації роботів; Крім того, всі операції повністю ончейн і підлягають аудиту, що значною мірою сприяє прозорості галузі.