Глобальний огляд динаміки стейблкоїнів у 2025 році: поштовх до дотримання вимог і диверсифікація ринку йдуть рука об руку

Автор: Top.one

I. Розмір ринку та просування політики12

червня 2025 року міністр фінансів США Бейсон заявив на слуханнях у Сенаті, що за умови законодавчої підтримки очікується, що до 2028 року розмір ринку стейблкоїна в доларах США перевищить 2 трильйони доларів, що значно сприятиме широкому використанню долара США у світовій цифровій економіці. Бсон підкреслив, що цей масштаб є "дуже розумним і має потенціал значно перевершити очікування".

При цьому, згідно зі звітом «Стан криптоіндустрії», опублікованим Coinbase, з 2024 року інтерес керівників Fortune 500 до стейблкоїнів зріс утричі порівняно з минулим роком, і майже 29% опитаних компаній планували або використовували стабільні монети, а основні вимоги зосереджені на вирішенні проблем повільної швидкості транзакцій та високих комісій традиційних способів оплати.

2. Міжнародні установи та підприємства прискорили розгортання

низки світових фінансових гігантів та технологічних компаній для активного просування відповідності стабільних монет:

• Société Générale-Forge, дочірня компанія Société Générale-Forge, 10 червня запустила USDCV, стейблкоїн, прив'язаний до долара США, який був випущений у ланцюгах Ethereum та Solana, а активи перебували на зберіганні BNY у Великій Британії. Раніше компанія запустила стейблкоїн EURCV з прив'язкою до євро, орієнтуючись на інституційний ринок.

• PayPal оголосила, що її стейблкоїн PYUSD був підключений до мережі Stellar для транскордонних грошових переказів і фінансування, допомагаючи малому та середньому бізнесу вирішити проблему затримки дебіторської заборгованості та розширити джерела фінансування в режимі реального часу.

• Shopify співпрацює з Coinbase і Stripe, щоб допомогти продавцям приймати платежі USDC на основі Базового ланцюга, споживачі можуть платити стейблкоїнами в 34 країнах, а продавці можуть розраховуватися у фіатних валютах, що значно спрощує поріг інфраструктури криптоплатежів.

• Ant Digital запустила заявку на отримання ліцензії на стабільний монет у Гонконзі та завершила пілотний проєкт регуляторної пісочниці Гонконгу, позиціонуючи Гонконг як свою глобальну штаб-квартиру, сприяючи побудові сценаріїв цифрової торгівлі на основі стейблкоїнів, а також сприяючи інтеграції промислових технологій та розвитку відповідності. Постанова Гонконгу про стабільні монети, яка набуде чинності 1 серпня 2025 року, чітко регулюватиме ліцензування стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара, з акцентом на сприяння інституційним операціям відповідності.

3. Модель диверсифікації ринку показує, що

табір стейблкоїнів стає все більш диверсифікованим, і ринкова вартість основних стейблкоїнів у доларах США ранжується таким чином:

• USDT (Tether Limited) має ринкову вартість близько $155,2 млрд, яка в основному забезпечена готівкою в доларах США та короткостроковими казначейськими облігаціями США;

• USDC (Circle) має ринкову капіталізацію близько $60,9 млрд, із заставою готівкою та казначейськими облігаціями;

• USD1 (Trump Family WLFI Project) має ринкову капіталізацію близько $2,2 млрд і підтримується короткостроковими казначейськими облігаціями;

• FDUSD (Hong Kong First Digital) має ринкову капіталізацію близько $1,5 млрд, в основному зосереджуючись на азіатському ринку та високому дотриманні вимог;

• PYUSD (виник PayPal) має ринкову капіталізацію близько $1 млрд, а депозити та короткострокові казначейські облігації є заставою.

Крім того, Tether і Paxos випускають XAUT і PAXG, які прив'язані до золота відповідно, що становить одну унцію лондонського золота, з ринковою капіталізацією близько $830 млн і $1 млрд відповідно.

Варто зазначити, що Джастін Сан, засновник TRON, оголосив, що стейблкоїн номіналом 1 USD, який підтримує сім'я Трампа, був офіційно викарбуваний у мережі TRON, демонструючи активну ситуацію політичного капіталу на ринку стейблкоїнів.

4. Технологічні інновації та інтеграція DeFi:

Maple, компанія з управління активами в мережі, досягла стратегічної співпраці з Lido Finance, завдяки якій інституційні позичальники можуть використовувати ліквідний токен стейкінгу stETH як заставу для запозичення кредитних ліній стейблкоїнів і підтримки доступу до винагороди за стейкінг, що значно покращує ліквідність і ефективність капіталу на ринку DeFi.

5. Шлях розвитку та перспективи на майбутнє

У Китаї Шень Цзяньгуан, головний економіст JD.com, і Чжу Тайхуей, старший науковий директор, запропонували розробляти офшорні стабільні монети в юанях, припускаючи, що розробку офшорних стабільних монет у юанях слід просувати поступово, починаючи з Гонконгу і поступово поширюючись на материкові зони вільної торгівлі та порти вільної торгівлі, обмежуючи спочатку інституційних клієнтів та кваліфікованих інвесторів, а потім відкриваючись для звичайних користувачів, щоб допомогти інтернаціоналізації юанів та зменшити ризик мостів цифрової валюти.

Глобальна тенденція регулювання стейблкоїнів стає все більш очевидною, і ліцензії на відповідність стали порогом входу для установ, а політичне середовище, як очікується, сприятиме ширшому прийняттю стейблкоїнів. Попит на платежі, фінансування та транскордонні перекази з боку підприємств та індивідуальних користувачів продовжує зростати, а роль стейблкоїнів як інфраструктури цифрової економіки стає все більш помітною.

Таким чином

, у першій половині 2025 року ринок стейблкоїнів розквітне в багатьох місцях, а регулювання, застосування на підприємствах та технологічні інновації будуть йти рука об руку. Будь то в Сполучених Штатах, Європі чи Азії, основні фінансові установи та великі підприємства активізували свої зусилля щодо створення сумісних і безпечних мереж торгівлі та платежів цифровими активами. Очікується, що в найближчі роки стабільні монети стануть ключовим мостом між традиційними фінансами та цифровою економікою, приносячи більш ефективні, прозорі та недорогі рішення для глобальних платежів та потоків капіталу.