Стратегія стейблкоїна csUSDL YT-Pendle csUSDL — це дохідний стейблкоїн, який поєднує реальну прибутковість (T-ОВДП) з ончейн-кредитуванням через Morpho Blue. Базовий APY становить кредитну прибутковість Tbill +, тому наразі 3,75%. Однак, коли ми поєднуємо її з Pendle's YT і майбутнім аірдропом, ця стратегія робить її захоплюючою. Отже, тл; Особливість Pendle полягає в тому, що вони дозволяють розділити токен, що приносить дохід, на два токени, YT і PT. YT --> Токен прибутковості PT – > Основний токен Коли хтось «купує» YT, він, по суті, купує весь базовий дохід, який генерується токеном, а зовсім недавно, у випадку з метою балів, власники YT накопичують усі бали прибутковості AND. Що таке YT? Коли користувач дивиться на YT, інвестор повинен мати на увазі дві основні концепції: - Базовий APY: дохід, який власник має право отримати. - Фіксований APY (або непрямий APY): дохід, який власник YT повинен буде заплатити. Однак не всі сценарії включають множник YT пункт у базову ціну APY. Це означає, що ви купуєте YT за очевидно непривабливою ціною, оскільки основна система підвищення балів не розглядається. Уявіть, що у нас є $1,000 для інвестування в YT csUSDL. Фіксована/непряма прибутковість csUSDL становить 11%, а базова APY – 3,75%. Таким чином, якщо потенційний інвестор придбає PT, APY становитиме 11%, а APY для YT буде очевидним на рівні 3,75%. Поточна ціна одиниці YT становить ~$0,024, а отже, за $1,000 я можу придбати 41,170 YT-csUSDL. Але ви можете подумати, чи не було б більш капітально ефективним зафіксувати 11% реальної прибутковості?» Ось тут і вступає в гру система заохочення за бали. Спред у 7% між обома APY ґрунтується на спекуляціях щодо потенційного значення SHIFT (аірдропу), яке буде розподілено на основі кількості очок Shift, зібраних власниками YT. Як оголосив Coinshift, кожен YT дає власнику 23 бали щодня до погашення. Якщо власник утримує YT до погашення, очікується, що користувач отримає 81 435 740 балів. Це здається дуже багато, так яке ж очікуване значення цих балів? Ми повинні враховувати три основні змінні: загальну кількість балів при аірдропі, TGE FDV і відсоток аірдропу. Загальна кількість балів при аірдропі: Щоб розрахувати цю змінну, ми знаємо, що в даний час в Протоколі є 18 000 000 000 балів, щоденне зростання балів становить 1 000 000 000, а також IRDROP має відбутися приблизно через 86 днів. У підсумку загальна сума балів оцінюється в 108 В. TGE FDV: Очікуваний FDV становить $150 000 000. Відсоток скидання аірдропів: 5% Важливо зазначити, що все це лише очікування. Виходячи з таких змінних, ціна за пункт в $ повинна становити (150 000 000 * 0,05) / 108 000 000 000 = $ 0,0000694. Припускаючи, що власник утримує його до погашення, очікуваний прибуток від інвестицій у YT можна розрахувати на основі вищезазначеного. Потенційне значення повернення YT: Базовий APY: має становити близько 4%, близько $382 (з компаундуванням). Очікуваний аірдроп в точках: 81 435 740 * 0,0000694 = 5 655,26 доларів США. Загальний повернення: $6037.48 Це 500% гра менш ніж за 3 місяці. Найкраща частина? Навіть якщо ми припустимо, що змінні занадто «щедрі», такі як TGE FDV, і скоротимо його вдвічі, до $75 000 000 FDV, він все одно очікує 220% гри. Пам'ятайте, що $150 000 000 FDV базується на останній оцінці збору коштів Coinshift, тому він повинен бути надійним ціновим якорем. Чому YT є справжнім аутсайдером у випадку з csUSDL? Крім вищезазначених міркувань (справедливий FDV, збалансована винагорода за аірдроп за очко та чудовий множник балів), більшість досвідчених користувачів здебільшого зосереджені на «безпечному поверненні» та шукають можливості високої прибутковості на стейблкоїнах. Як наслідок, існує потенційне підвищення попиту на ПТ. Отже, тиск на покупку PT штовхає Implied APY вниз > робить YT дешевшими, > інвестори YT можуть інвестувати в YT для отримання потенційної винагороди за нижчою ціною. Зрештою, YT також можна розглядати як ставку на Coinshift і «покращення ринку», що означає сприятливі умови для процвітання @0xCoinshift. В даний час для YT достатньо ліквідності при передбачуваній прибутковості близько 10%, що робить стратегію YT серйозно привабливою. Працюю з чадами Coinshift вже рік, і точно можу порекомендувати вам подивитися, що вони роблять, і цю стратегію стейблкоїнів.