Post

Den amerikanska aktiemarknaden har sedan öppningen gått från uppgång till nedgång i index, inte för att AI-berättelsen är svag, utan som jag nämnde tidigare, när vi närmar oss den andra halvan av den amerikanska aktiemarknaden, skiftar ledarskapet från AI-rapporteringen till Fed:s politik. Marknaden förväntar sig i princip att det inte blir någon räntehöjning i oktober, och även en mer hökaktig paus i oktober är redan fullt prissatt av marknaden. Så kvällens tal av Waller har inte mycket utrymme att fortsätta vara hökaktigt. Därför är rytmen för den amerikanska aktiemarknaden enkel framöver: före Fed:s räntebesked och Wallers tal bör riskmarknaden förbli försiktig med en lätt nedgång, vilket är en respektfull och försiktig reaktion på Fed:s politik. Efter Wallers tal, så länge det inte är mer hökaktigt än förväntat, är det stor sannolikhet att aktiemarknaden kommer att återhämta sig, och med goda förväntningar på Microsofts och Googles kvartalsrapporter kan det mycket väl bli en återhämtning och avslutning på plus i slutet av handelsdagen. När det gäller Wallers tal finns det egentligen inte mycket utrymme för att överraska med en mer hökaktig ton; marknadens huvudförväntning är en paus i oktober och en räntehöjning i december. För närvarande är sannolikheten för en räntehöjning i december 77,9 %, vilket redan är tillräckligt prissatt. Det innebär att om räntan hålls oförändrad denna gång, och inflationen fortfarande är hög, är kommittén fortfarande beredd att vid behov strama åt politiken ytterligare, vilket är inom förväntningarna. Så det finns inte mycket utrymme för att Waller ska överraska med en mer hökaktig ton, om han inte utöver att driva på för en räntehöjning i december också driver på för fler höjningar i framtiden, vilket skulle vara en överraskande hökaktig signal. När det gäller Wallers tal kan vi dela in det i följande kategorier: #10月FOMC利率决议即将公布 paus i räntehöjningar + betoning på datadriven politik = något duvaktigt paus i räntehöjningar + fortsatt hög inflation + behålla möjligheten till räntehöjning = i stort sett förväntad hökaktig paus i räntehöjningar + tydlig/indirekt indikation på december kan