Post

Den 16 oktober sade Waller i Bangkok "ingen förhandsbedömning av resultatet", och sannolikheten för räntehöjning i oktober sjönk direkt från 27 % till under 15 %. Bitcoin tog ett andetag och stabiliserade sig runt 82 500 dollar, som om larmet hade avblåsts. Men titta noga på en annan sifferserie: förväntningarna på räntehöjning i december har klättrat till 89 %. Goldman Sachs har flyttat sin prognos för nästa räntehöjning från oktober till december. "Säkerheten" i oktober är inte positivt. Det är bara att kniven flyttas närmare din hals. Det mest avgörande med Wallers uttalande är inte vad han sa, utan att han medvetet inte sa någonting. Han ger marknaden inga "hökar" att greppa, och lovar inte att räntehöjningarna är över. Analysinstitut säger det rakt ut: han tänker inte alls släppa några signaler som kan tolkas som hökaktiga. Det låter mjukt, eller hur? Men det betyder också: marknaden kommer aldrig att få höra orden "räntehöjningscykeln är över". För att riskaptiten ska höjas systematiskt behövs en tydlig punkt. Waller ger en ellips. Du vet inte om han tänker stanna eller vänta till december för att hugga igen. Det mest frustrerande tillståndet är inte hökaktigt, utan "vänta och se". Och inflationen har inte släppt på något sätt. CPI i september var 3,7 % år över år, energipriserna har stigit med 20,4 % på ett år. Brentolja svänger högt runt 109 till 110 dollar, bensinpriserna steg med 9,1 % jämfört med föregående månad. Om oljepriset inte sjunker, fortsätter energiinflationen att hålla Federal Reserve tillbaka. Att inte höja räntan i oktober betyder inte att det inte blir någon höjning i december. Det skjuter bara upp osäkerheten om "höja eller inte" med två månader. Titta sedan på Bitcoins egen position. Glassnodes box är tydlig: övre gräns 87 000 dollar, nedre gräns 80 000 dollar. Men nivån 87 000 har redan avvisat Bitcoin flera gånger. Den 2 oktober nådde den 86 900 men trycktes tillbaka. Efterföljande försök att bryta högre har varje gång tryckts ner runt 87 000. Säljtrycket och likvidationsklustren ovanför är verkligt och samlade där. För att bryta igenom 87 000 krävs en makroekonomisk katalysator. Och mötet den 28 oktober kommer sannolikt inte att ge denna katalysator. Wallers vaga duvaktiga ton säger till marknaden: förvänta dig inte ett "duvpresentpaket" härifrån. Utan katalysator fortsätter boxen att nötas. Ju längre boxen nötas, desto mer hävstång byggs upp igen, och desto kraftigare blir volatiliteten när nästa riktning väl väljs. Riktningen är inte inställd, den är uppskjuten till runt räntehöjningen i december. Den smärtsamma sanningen är: Marknaden har tolkat "ingen räntehöjning i oktober" som att det värsta är över. Men det är det inte alls. Förutsättningen för att det värsta ska vara över är att det verkligen är slut på dåliga nyheter. Men nu har det redan höjts en gång i september, punktdiagrammet visar att majoriteten av tjänstemännen vill höja igen, och decemberförväntningarna är 89 %. Åtdragningscykeln är inte över, det är bara paus. Om du går in och köper på paus, är du fortfarande kvar på planen när andra halvlek börjar. Det farligaste är inte hökaktigt, det är "vänta och se". För marknaden kommer att tappa tålamod medan den väntar. Och där tålamodet tar slut är ofta där boxen bryts. $BTC $ETH $ZEC