Brent-olja har nått 104 dollar, och BTC har pendlat runt 82 000 dollar hela veckan.
Du stirrar på ljusstakediagrammet och blir bara mer orolig. Du är rädd för att köpa botten om priset fortsätter att falla, men rädd för att missa om du inte köper.
Stanna. Det du verkligen ska fokusera på nu är inte priset, utan tre signaler.
BTC har fallit från 87 000 till 80 427, nästan 3 % på en vecka, och ligger nu och pendlar mellan 82 000 och 83 000. Rädsla- och girighetsindex har sjunkit från 71 till 56. På ETF-sidan var nettoutflödet 485 miljoner dollar på en dag, den största sedan juni.
Å andra sidan är Brent-olja på 104,72 dollar, en veckovinst på 2,4 %. FOMC-protokollet från september var hökaktigt, 19 tjänstemän stödjer enhälligt räntehöjningar, och de flesta tror att det blir ytterligare en höjning före årets slut. Inflationen har legat över målet i mer än fem år, och Federal Reserve tänker inte släppa taget.
Den kortsiktiga makromiljön är ogynnsam för riskfyllda tillgångar.
Men vänta, tre positiva faktorer på utbudssidan håller på att byggas upp: Ryssland har släppt på exporten av 500 000 ton diesel, G7 diskuterar att släppa på strategiska reserver, och Kina återupptar exporten av raffinaderiprodukter. Både negativa och positiva faktorer samverkar, vilket gör det svåraste läget.
Så gissa inte riktning, fokusera på dessa tre signaler—
Signal ett: Diesel-spreaden.
Diesel-spreaden har sjunkit från 85 dollar/fat förra veckan till runt 70 dollar nu. Normalt är den mellan 15 och 30 dollar. Den är fortfarande historiskt hög, men riktningen har ändrats.
Diesel är ekonomins blod. Om diesel är dyrt blir transportkostnaderna höga och allt annat blir dyrare. Om diesel-spreaden fortsätter att falla är toppen för energiinflationen nära. Detta är den mest ledande signalen.
Signal två: Avkastningen på 30-åriga amerikanska statsobligationer.
Den ligger nu runt 5,6–5,7 %, den högsta nivån sedan 2002. BMO säger att det är "oundvikligt" att den bryter 6 %.
Men notera att auktionen av 30-åriga statsobligationer den 9 oktober var mycket efterfrågad, med en budtäckningsgrad på 2,54, högre än genomsnittet för de senaste sex auktionerna, och avkastningen föll därefter. Om avkastningen börjar falla härifrån kommer riskaptiten att återhämta sig. Detta är en bekräftelsesignal.
Signal tre: Genomströmningen i Hormuz.
Nu har oljevolymen som passerar genom Hormuz sjunkit med 27 % från krigstoppnivån, till 10,1 miljoner fat per dag [källa]. Om detta antal återgår till över 15 fartyg per dag betyder det att den geopolitiska premien minskar.
Okej, signalerna är klara. Här är positioneringsråden—
Spotinnehavare: gör inget.
BTC på 82 000 dollar är fortfarande undervärderad ur ett cykelperspektiv. Analytiker säger att det starkaste stödet ligger mellan 77 000 och 74 000, där "det verkliga marknadsgenomsnittet" och kortsiktiga innehavares kostnadslinje finns. Även om priset faller dit betyder det inte att tjurmarknadsstrukturen är bruten, det kallas "testning av stödet". Sälj inte i panik.
Dollar-cost averaging-investerare: håll takten och köp mer vid nedgångar.
Om BTC sjunker till 78 000–80 000 på grund av energiinflationsdata är det dags att öka positionen, inte att vara rädd. De positiva faktorerna på utbudssidan tar tid att slå igenom. Rysslands diesel är redan på väg, varför stressa?
Kontraktsinvesterare: satsa inte tungt på riktning nu.
Både positiva faktorer för energitillgångar och negativa geopolitiska risker pågår samtidigt. Om oljepriset stiger behöver inte BTC falla; om oljepriset faller behöver inte BTC stiga. Ensidiga satsningar kan slå tillbaka från båda håll. Vänta på tydliga vändpunkter i diesel-spreaden eller statsobligationsavkastningen innan du går in.
Relationen mellan oljepris och BTC är aldrig linjär. Ibland stiger oljepriset medan BTC faller, ibland faller båda.
Det du verkligen ska följa är inte oljepriset i sig, utan inflationsförväntningarna bakom oljepriset och Federal Reserves signaler bakom inflationsförväntningarna.
Federal Reserve höjde räntan i september. Marknaden prissätter nu 80,6 % sannolikhet för oförändrad ränta i oktober och 64,1 % sannolikhet för en höjning i december. Om diesel-spreaden fortsätter att falla och inflationsförväntningarna svalnar kan höjningen i december utebli.
Det är när BTC verkligen kan få andrum.
Gissa inte botten. Följ signalerna.
$BTC$CL$BZ#俄罗斯放宽柴油出口，霍尔木兹风险仍支撑油价
Ansvarsfriskrivning: OKX Orbit-innehåll tillhandahålls endast i informationssyfte. Läs mer
