Stablecoin-räkningar i representanthuset och senaten måste fortfarande sammanfogas på flera punkter: Fransk kulle
Den amerikanska senaten kan snabbt närma sig en slutlig omröstning om att reglera stablecoins, vilket skulle vara ett högvattenmärke för kryptolagstiftning i kongressen, men representanten French Hill sa att senatens lagförslag har några viktiga skillnader med en liknande ansträngning i representanthuset, och de skulle behöva strykas ut innan det kan bli lag.
"Lagförslagen är väsentligen lika", sade Hill, ordförande för representanthusets kommitté för finansiella tjänster som har stått i spetsen för kongressens förhandlingar om stablecoins i flera år, vid ett Atlantic Council-evenemang på tisdagen. "Det finns vissa skillnader som inte är oöverstigliga, men som behöver rättas till och förtydligas."
Hill sa att en av de utmärkande skillnaderna inkluderar husets tuffare krav på "ömsesidighet" i internationell reglering över utländska emittenter av stablecoins som kan handlas i USA – en kategori som oftast förknippas med den ledande globala tokenen, Tethers USDT.
"Du kan antingen vara registrerad i USA och vara ett amerikanskt företag enligt stablecoin-lagen och du följer den fullt ut, eller så befinner du dig i en jurisdiktion som erkänns av USA för att ha en väsentligen liknande regim och verkställighet", sa Hill och noterade att representanthusets version – som godkände hans kommitté med stöd från båda partierna men som inte har ställts inför en golvomröstning – verkar vara striktare än senatens.
Han noterade dock att "vi inte känner till den slutliga texten i deras lagförslag", som fortfarande förhandlas och ändras.
Hill sa också att representanthusets lagförslag har en "renare" väg för att avgöra vilka enheter på statlig eller federal nivå som reglerar emittenterna, beroende på deras affärsmodeller.
Och de två kamrarna följde olika tillvägagångssätt för att låta icke-finansiella företag ge ut stablecoins, vilket berör långvarig oro över den traditionella separationen av bank och handel och har väckt kritik från demokrater som säger att de är oroliga för att teknikjättar tar över det finansiella systemet. Husets version säger att sådana företag är fria att utfärda stablecoins under reglering av Office of the Comptroller of the Currency, medan den senaste senatversionen sa att vissa offentliga företag skulle förbjudas att lägga ut tokens. Hill sade att senaten har en del arbete att göra för att klargöra sin strategi.
Han sa att han undrar över den gemensamma berättelsen om stablecoin-lagstiftning är lättare att få igenom i kongressen än den mer komplexa och långtgående tillsynen av hela kryptomarknaderna, med hänvisning till husets framgång med att godkänna den senare under den senaste sessionen samtidigt som de hängde upp sig på sina stablecoin-förhandlingar.
Men Hill erkände också åren av förlamning i senaten över kryptofrågor och sa att kammarens senaste åtgärder för sin stablecoin-lagstiftning, Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, är "verkligen viktiga" för att föra arbetet framåt. Han sade att han är optimistisk om att parlamentet också kommer att göra sin del.
"Representanthuset är verkligen i en position där de kan leverera på president Trumps löften", sa han och hänvisade till president Donald Trumps önskan att ha stablecoin- och marknadsstrukturräkningarna på sitt skrivbord för underskrifter vid kongressens uppehåll i augusti.
I amerikansk lagstiftning måste både senaten och representanthuset i slutändan komma överens om identiska versioner av ett lagförslag innan det kan undertecknas som lag av presidenten. Om senaten godkänner sitt lagförslag om stablecoin så snart som denna vecka har representanthuset valet att rösta på samma språk eller fortsätta med sitt eget. Om det går igenom en annan version skulle de två behöva hashas ihop till en kompromissversion som skulle behöva ytterligare en omgång godkännanden i varje kammare.
Under de senaste veckorna har stablecoin-lagstiftningen godkänts av senatens bankkommitté och tidiga proceduromröstningar på golvet med massivt stöd från båda partierna. Men det blev försenat vid ett tillfälle på grund av invändningar från demokrater om att det inte innehöll tillräckligt med skydd för olaglig verksamhet, och att lagförslaget skulle förbjuda offentliga tjänstemän som presidenten från att engagera sig i verksamheten.
Hill erkände, som han hade vid Consensus 2025 i Toronto, att Trumps personliga engagemang i kryptoföretag – inklusive stablecoins – har gjort den lagstiftande debatten mer politisk än han skulle vilja." Det har gjort det mer komplicerat, eftersom det är en distraktion från kärnarbetet", säger Hill.
Läs mer: Trumps team "vet ingenting" om lanseringen av den uppenbara "$TRUMP plånboken"