Matrixport Investment Research: Den ekonomiska logiken bakom sommarens konsolidering

BTC:s uppåtgående momentum avtar när sprickor börjar dyka upp även i den amerikanska makroekonomiska bakgrunden. Två viktiga ekonomiska indikatorer har just sjunkit till sina lägsta nivåer på månader, men de flesta investerare är fortfarande fokuserade på ETF-pengaflöden uppåt. Om man tittar på nuvarande data, insamlingsdynamik, stablecoin-aktivitet och framåtblickande data tyder allt på att marknaden kan vara på väg att förändras.

I skrivande stund började tidiga tecken på konsolidering på kryptomarknaden dyka upp (BTC retracement på 3 %, ETH retracement på 4 %, SOL retracement på 11 %), och amerikanska makroekonomiska data började försvagas och osäkerheten på marknaden ökade avsevärt. Den senaste tidens styrka i efterfrågan beror sannolikt på en tillfällig ökning av förbeställningar strax före Trumps förväntade tullar – en trend som ser ut att återgå till det normala för tillfället.

PMI-uppgifterna minskade måttligt och uteslöt inte att ekonomin gled in i kontraktionsterritorium,

eftersom tjänstesektorn står för cirka 80% av USA:s BNP, kan vi grovt dra slutsatsen att ISM:s PMI-index för icke-tillverkning (tjänster) är mer korrelerat med den amerikanska ekonomin som helhet. Även om ekonomer hade förväntat sig att indexet skulle återhämta sig från förra månadens data, var dess faktiska resultat en besvikelse och föll till sin lägsta nivå sedan juli 2024, vilket tyder på en blygsam nedgång. Sammantaget tyder försvagningen av både tillverknings- och tjänste-PMI (icke-tillverkning) på att ekonomiska data inte bara saknar Wall Streets förväntningar, utan också glider allt längre in i kontraktionsterritorium.

Fokusera på makroekonomiska indikatorer och vänta på att räntesänkningarna ska landaUr

ett

makroekonomiskt perspektiv är de två viktigaste indikatorerna att vara uppmärksamma på oljepriset och den amerikanska dollarn. Nedgången i oljepriset kan signalera en svagare ekonomi överlag, samtidigt som en fortsatt försvagning av den amerikanska dollarn gradvis kan förbereda marknaden för framtida räntesänkningar. Men med obligationsräntor som fortfarande är intervallbundna kan marknaderna behöva acceptera verkligheten att Fed kan hålla stånd längre än väntat. Beslutsfattare kan vara oroliga för att tullarna ska utlösa inflationstryck igen, så de är ovilliga att lätta på politiken för tidigt.

Det finns dock ytterligare ett lager av risk på marknaden den här gången – ekonomiska data kan försämras avsevärt på grund av tullpolitikens dominoeffekter, vilket orsakar förvirring och tvekan bland investerare. Med tidiga tecken på svaghet i ekonomiska data som börjar dyka upp kan vi vara på väg mot mer än två månader av ekonomisk turbulens. I en sådan marknadsmiljö är det osannolikt att BTC kommer att fortsätta att stiga ostört, särskilt om Fed inte är redo att sänka räntorna och inflationsförväntningarna förblir höga.

Ansvarsfriskrivning: Marknaden är riskabel och du måste vara försiktig när du investerar. Denna artikel utgör inte investeringsrådgivning. Handel med digitala tillgångar kan vara extremt riskabelt och volatilt. Investeringsbeslut bör fattas efter noggrant övervägande av personliga omständigheter och samråd med en finansiell expert. Matrixport ansvarar inte för några investeringsbeslut baserat på den information som tillhandahålls häri.

11,19 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.