Den fyraåriga cykeln har brutits, hur investerar man i kryptovalutor under det nya normala?

Ord: Haotian

Jag har precis avslutat chatten med några höjdare i cirkeln, och alla diskuterar samma sak ...

Teorin om "en fyraårscykel" är helt förlegad!

Om du fortfarande håller fast vid att bli rik, och du fortfarande fantiserar om "en tio- och hundrafaldig chans att lägga dig ner och vinna på en tjurmarknad", kan du ha blivit helt övergiven av marknaden. Varför?

Eftersom Smart Money sedan länge har upptäckt en hemlighet: Krypto är inte längre lämpligt för en uppsättning spel, utan 4 helt olika spelcykler som körs samtidigt 🧵:

Rytmen, spelet och logiken för att tjäna pengar i varje spelcykel är helt olika.

Bitcoin Super Cycle: Privata investerare är ute, och en tioårig långsam tjur kan vara en självklarhet

"Playbook" för den traditionella halveringscykeln? Det är helt ineffektivt! BTC har utvecklats från ett "spekulationsmål" till en "institutionell tillgångsallokering", och kapitalvolymen och allokeringslogiken för Wall Street, börsnoterade företag och ETF:er är inte alls det "tjur- och björnväxlingsspel" som privata investerare använder.

Vilka är de viktigaste förändringarna? Detaljhandelschips överlämnas i stor skala, medan institutionella fonder, representerade av MicroStrategy, frenetiskt går in på marknaden. Denna grundläggande omstrukturering av chipstrukturen omdefinierar BTC:s prisupptäcktsmekanism och volatilitetsegenskaper.

Vad står icke-professionella investerare inför? Den dubbla pressen av "tidskostnad" och "alternativkostnad". Institutioner har råd med en innehavsperiod på 3-5 år för att vänta på BTC:s långsiktiga värderealisering, men hur är det med icke-professionella investerare? Uppenbarligen är det omöjligt att ha den här typen av tålamod och ekonomisk styrka.

Enligt min mening kommer vi sannolikt att se en BTC super slow tjur som varar i mer än ett decennium. Den årliga avkastningen är stabil i intervallet 20-30%, men intradagsvolatiliteten minskar avsevärt, och det är mer som en solid tillväxtteknikaktie. Vad kommer pristaket för BTC att nå? Ur privata investerares perspektiv nu är det till och med svårt att förutsäga.

MEME Attention kortvågscykel: Från slumparadis till professionellt purjolöksskärningsfält

Faktum är att MEME long bull-teorin också är sann, och i fönsterperioden för tekniskt narrativt uttryck kommer MEME-berättelsen alltid att samarbeta med känslor, pengar och uppmärksamhet för att fylla det "tråkiga vakuumet" på marknaden.

Vad är kärnan i MEME? Det är det spekulativa redskapet för "omedelbar tillfredsställelse". Inget white paper, ingen teknisk validering, ingen färdplan, bara en symbol som får människor att le eller känna igen sig. Från katt- och hundkultur till politisk meme, från AI-konceptförpackning till community IP-inkubation, har MEME utvecklats till en komplett uppsättning av "emotionell intäktsgenerering" industrikedja.

Tyvärr har den "korta, platta och snabba" karaktären hos MEME gjort den till en barometer för marknadssentiment och en reservoar av pengar. När pengar finns i överflöd blir MEME den föredragna testplatsen för heta pengar; När det är ont om pengar blir MEME den sista spekulativa tillflyktsorten.

Verkligheten är dock grym, och MEME-marknaden håller på att utvecklas från en "gräsrotskarneval" till en "professionell tävling". Svårigheten för den genomsnittliga icke-professionella investeraren att dra nytta av denna högfrekventa rotation ökar exponentiellt.

Det kan finnas färre och färre historier om tonåringar som sätter sig ner för att skapa legender, och inträdet av studior, forskare och stora familjer kommer att göra detta en gång "slumparadis" invecklat.

Hoppar du över den långa cykeln av tekniskt berättande: bottnar du i dödens dal och börjar på 10x på 3 år?

Den tekniska berättelsen är borta? Obefintlig. Innovationer med verkliga tekniska trösklar, såsom Layer 2-skalning, ZK-teknik, AI-infra, etc., kommer att ta 2-3 år eller ännu längre att se de faktiska resultaten. Sådana projekt följer Gartners hypecykel, snarare än kapitalmarknadernas sentimentcykel – det finns en grundläggande tidsförskjutning mellan de två.

Anledningen till att tekniknarrativet har kritiserats av marknaden är att det övervärderar projektet när det fortfarande är i konceptstadiet, för att sedan undervärdera det i "dödens dal" när tekniken verkligen börjar landa. Detta avgör att frigörandet av värde för teknikprojekt utgör en icke-linjär framåtsprångsegenskap.

För investerare med tålamod och tekniskt omdöme kan det vara den bästa strategin för att uppnå alfa att använda verkligt värdefulla teknikprojekt i "Death Valley"-stadiet. Men bara om du kan leva med långa väntetider och marknadsmalande, samt potentiell cynism.

Kort cykel av innovation små hot spots: 1-3 månaders fönsterperiod, brygger den huvudsakliga berättelsen om stigande våg

Innan den huvudsakliga tekniska berättelsen bildas roterar olika små berättelser snabbt, från RWA till DePIN, från AI Agent till AI Infra (MCP+A2A), och varje liten hot spot kanske bara har en fönsterperiod på 1-3 månader.

Denna narrativa fragmentering och högfrekventa rotation återspeglar de dubbla begränsningarna av den nuvarande marknadsuppmärksamheten, knappheten och kapitalvinstjaktens effektivitet.

Faktum är att det inte är svårt att finna att den typiska mini-narrativa cykeln följer en modell i sex steg: "proof of concept→ kapitalprospektering→ förstärkning av den allmänna opinionen→ FOMO-inträde→ värderingsövertrassering→ kapitaluttag". Vill du tjäna pengar på den här modellen?

Nyckeln är att gå från "proof of concept" till "funding test"-stadiet och avsluta på toppen av "FOMO-inträdet".

Konkurrensen mellan små berättelser är i grund och botten ett nollsummespel om uppmärksamhetsresurser. Men det finns en teknisk relevans och konceptuell progression mellan berättelserna. Till exempel är MCP-protokollet (Model Context Protocol) och interaktionsstandarden Agent-to-Agent (A2A) i AI Infra i själva verket tekniska underliggande rekonstruktioner av AI Agent-berättelsen. Om den uppföljande berättelsen kan fortsätta de tidigare hot spots, bilda en systematisk uppgraderingskoppling och verkligen påskynda en sluten loop för hållbart värde i länkningsprocessen. Det är troligt att en megaberättelse kommer att dyka upp med ett stort uppsving liknande DeFi Summer.

Att döma av det befintliga lilla narrativa mönstret är det mest sannolikt att AI-infrastrukturnivån kommer att vara den första som uppnår ett genombrott. Om de underliggande teknikerna som MCP-protokollet, A2A-kommunikationsstandarden, distribuerad datorkraft, inferens och datanätverk kan integreras organiskt, har de potential att bygga en superberättelse som liknar "AI Summer".

Över.

I allmänhet är det viktigt att känna igen essensen av dessa fyra parallella spelcykler för att hitta rätt strategi i deras respektive rytmer. Det behöver inte sägas att en enda "fyraårscykel"-mentalitet inte längre kan hålla jämna steg med komplexiteten på den nuvarande marknaden.

Att anpassa sig till det nya normala med "multi-play cycle parallelism" kan vara nyckeln till verklig vinst på denna tjurmarknad.