DeFi-hävstången sprider sig till börserna
Skriven av: Huang Shiliang
Nyligen arbetade jag med BN:s alfamekaniker, som är ganska populär i branschen, men jag verkar inte vara särskilt intresserad av den. Jag skulle dock vilja dela med mig av produkterna från de andra tre BN, och känna BN:s innovationsförmåga att följa DeFi, och sedan känna att hävstångsrisken med DeFi har spridit sig till CEX.
Jag har alltid trott att DEX vs CEX konkurrens, jag har alltid trott att CEX ska vara väldigt moget och att det inte skulle bli någon större innovation, men BN:s utveckling genom åren har helt slagit mig i ansiktet. Binance har verkligen fullt ut försvarat sin CEX-vallgrav i konkurrensen med DeFi, och har också lagt beslag på en stor mängd DeFi-affärer.
Det verkar som att så länge du är villig att investera och hålla öppet, oavsett hur mogen produkten är, finns det utrymme för innovation.
Dessa innovationer från Binance får mig att tro att Binance har utnyttjat DeFi-innovationerna fullt ut, i kombination med en centraliserad upplevelse, vilket verkligen har förbättrat Binances användarklibbighet.
Den första produkten var faktiskt ett misslyckande för Binance. Men vid den tiden vågade Binance göra den här produkten, vilket fortfarande förvånade mig.
Vid den tiden (det borde ha varit för tre år sedan) modellerade Binance på Uniswaps AMM-protokoll och skapade en handelsmetod för fondpooler på Binance, en CEX-plattform som gör det möjligt för användare att lägga till LP-tokens, och algoritmen bör kopieras helt från Uniswap v2-versionen. Användare kan till exempel lägga till en pool som BTC/BNB, och sedan kan andra användare direkt byta BTC till BNB, och de användare som lägger till poolen kan tjäna avgifter.
Vi har hört att många stora företag i alla samhällsskikt vägrar att använda nya innovationer eftersom de lanserar innovativa produkter som konkurrerar med sin befintliga marknad, vilket så småningom leder till att stora företag kollapsar.
Till exempel var det Nokia som först uppfann smarttelefonen, men man var rädd för att påverka sin dominerande ställning på marknaden för featurephones och gick inte över till smartphones i stor skala, och till slut gick Nokia omkull.
På samma sätt vägrade Kodak att tillverka en minneskortskamera för att behålla sin filmverksamhet.
Vid den tiden vågade Binance lansera en AMM-algoritm för att lägga till pooler och swaptransaktioner, och vågade försöka direkt slå till mot den största orderboksverksamheten på CEX:er, och jag kände mig ganska beslutsam vid den tidpunkten.
Jag överskattade dock möjligheten med AMM-protokollet i CEX, och utvecklingen var att Binance stängde ner produkten.
Den andra produkten är Binances nuvarande ekonomiska förvaltning, som faktiskt är modellerad efter ett utlåningsprotokoll för fondpoolning som AAVE.
Binances nuvarande besparingar är i huvudsak en utlåningsprodukt. Användare kan sätta in olika mynt i nuvarande förmögenhetsförvaltning för att bli en insättningspool, och användare tillhandahåller insättningar, som kan användas som säkerhet för att belåna andra mynt i nuvarande förmögenhetsförvaltning.
Du kan till exempel sätta in ETH på ditt nuvarande konto, och sedan kan dessa ETH användas som säkerhet, och du kan låna USDT. ETH-insättningar kan äta upp inlåningsräntan, och USDT-lån måste betala låneränta.
Denna poolade utlåningsmetod, som är en peer-to-peer-utlåningsmetod (P2P), förbättrar avsevärt fondernas effektivitet och flexibilitet. Vid P2P-utlåning kan låntagarens säkerhet inte äta upp inlåningsräntan. Medlen från användare som lånar ut pengar måste också matchas innan de kan lånas ut, och när de inte matchas kommer de inte att kunna äta ränta. Pooled är alltid intresserad, så länge någon lånar delas alla insättningar lika efter hur mycket pengar som finns, och insättare kan lösa in insättningar när som helst (i de allra flesta fall) om inte en rusning inträffar.
Jag kollade flera andra börser, och utlåningsverksamheten är fortfarande P2P, och endast Binance erbjuder denna poolade AAVE-modell. Uppenbarligen ger denna modell användarna bättre efterfrågan och mer flexibla hävstångsöppningsvillkor (äta efterfrågan ränta och låna mynt).
Dessa nya fördelar kommer till dig av DeFi och används av centraliserade institutioner som BN.
Den tredje produkten är BN, som ger ut likviditetstokenprodukter som BFUSD och FDUSDT enligt modellen för restaking.
För att uttrycka det enkelt innebär BFUSD att användare kan använda USDT och USDC för att köpa en finansiell produkt på Binance, och sedan kommer Binance att returnera en BFUSD-token (likviditetstoken) till användaren, och denna token kan också användas som säkerhet på Binances terminskonto för användare att spekulera i kontrakt.
På så sätt kan användare använda en fond för att få inkomsten från de finansiella produkter de köper, och de kan gå till kontraktet för att satsa på storleken.
Den liknande FDUSDT-token är faktiskt likviditetstoken för Binance Current Savings, vilket motsvarar AAVE:s a-token, det vill säga efter att användare har satt in USDT i Binance Current Savings ger Binance användarna en FDUSDT-token, och sedan kan användare använda denna token för att spekulera i kontrakt.
På så sätt kan användare tjäna aktuell ekonomisk ränta och satsa på kontrakt med samma medel.
Naturligtvis är vadslagningskontrakt, statistiskt sett, ofta en liten del av pengarna, i det långa loppet kommer de flesta att förlora, den här produkten är verkligen galen.
Den här typen av likviditetstoken används återigen för gruvdrift i andra protokoll, vilket är ett bra knep i DeFi, ja, det har CEX lärt sig.
Den här typen av innovation inom DeFi har lärts av CEX:er, och i flera stora börser har jag bara sett BN göra det, och andra CEX:er gör det inte. Detta är också en konstig sak, känner inte andra CEX:er till den här typen av kapitaleffektivitet, en fond används många gånger, har alltid varit den största efterfrågan för spel? Är de alla återhållsamma?
Jag antar att en möjlighet är att dessa DeFi-tricks och tricks i huvudsak är hävstångseffekter, som är avsedda att förstärka de risker som volatiliteten medför, och om du vill jämna ut dessa risker, så att när stor volatilitet kommer kommer du inte att utsättas för olika hävstångsprodukter, vilket kräver ett mycket stort marknadsdjup, vilket kan vara ett villkor som endast är tillgängligt för Binance.
Allvarligt talat, för tre år sedan (före 2022) var jag en uppskjuten DeFi och trodde att komponerbarheten av pengar var så bra, och det är vad finansen behöver, det är vad kapitalismen behöver. Men efter omgång efter omgång av stora fluktuationer på marknaden har priset på ETH fluktuerat enormt varje gång utan undantag, och jag känner att DeFi:s hävstångseffekt bär på någon form av arvssynd.
Nu när CEX har lärt sig detta vet jag inte om det kommer att utvecklas till en katastrof i framtiden.
Tänk på att oavsett vad avtalet är, oavsett vilka knep som används, används en fond många gånger, det är för att öppna hävstångseffekten, det är för att förstärka volatilitetsrisken, ju mer den används, desto större är risken.