Circle Sprints börsintroduktion, Coinbase lägger för att tjäna 50%: Ett win-win-spel för Stablecoins

Författare: Sebastian Sinclair

Kompilatorn: Deep Tide TechFlow

Jeremy Allaire, VD för Circle, talade på Converge 2022

Bild Källa: Nikhilesh De/CoinDesk (CC BY 2.0)

Enligt Circles senaste IPO-ansökan får Coinbase hälften av de återstående intäkterna från Circles USDC-reserver, vilket ytterligare fördjupar bandet mellan de två kryptojättarna.

Coinbase fick 50 procent av den "återstående betalningsbasen" – en del av intäkterna som uttryckligen kommer från en 1-till-1-reserv av dollarn, Circles flaggskepp stablecoin (USDC), som backas upp av den amerikanska dollarn, enligt ansökan.

Circles intäkter kommer främst från reservtillgångar, som i huvudsak består av mycket likvida amerikanska statsobligationer och likvida medel.

År 2024 uppgick Circles intäkter och reservintäkter till 1,7 miljarder dollar och rapporterade en nettovinst på 156 miljoner dollar. Circle sa att de har åtagit sig att dra nytta av den växande populariteten för blockchain-betalningar runt om i världen för att ytterligare utöka sin verksamhet.

Symbiotiskt förhållande: USDC är djupt knutet till Coinbase

I ansökan står det att Coinbases andel av Circle Reserve-intäkterna är direkt relaterad till mängden USDC som innehas på Coinbase-plattformen.

Om mer USDC lagras på Coinbase-plattformen kommer andelen reservinkomst som delas av börsen att öka; Omvänt, om användare innehar USDC direkt via Circle eller andra plattformar, kommer Coinbases intäktsandel att minska.

Avtalet om intäktsdelning understryker ytterligare en välkänd punkt i branschen – det symbiotiska förhållandet mellan Circles USDC och Coinbase. Som USDC:s största distributionspartner har Coinbase haft en betydande inverkan på Circles intäktsström.

USDC är det näst största stablecoinet i världen, med en cirkulation på cirka 60,1 miljarder dollar, vilket står för cirka 26 % av den globala stablecoin-marknaden (datakälla: CoinGecko).

Stablecoin lanserades gemensamt av Circle och Coinbase 2018 genom Centre Alliance, och efter att alliansen upplöstes 2023 förvärvade Coinbase en aktieandel i Circle i augusti samma år.

År 2024 stod mängden USDC som innehas på Coinbase-plattformen för cirka 20 % av den totala upplagan, en betydande ökning från 5 % 2022, vilket återspeglar Coinbases växande betydelse för Circles intäktsström.

Trots det nära samarbetet noterade Circle också i ansökan att ett sådant arrangemang skulle kunna innebära potentiella risker. Circle betonar att dess distributionskostnader och intäktsandel som betalas till Coinbase påverkas direkt av Coinbases affärsstrategier och policyer, som ligger utanför Circles kontroll.

I ett försök att minska sitt beroende av Coinbase och samtidigt motverka sin huvudkonkurrent, Tether (USDT), på global nivå, påskyndar Circle den internationella expansionen av USDC. Företaget har nyligen samarbetat med ett antal digitala finansjättar, inklusive Grab i Singapore, Nubank i Brasilien och Mercado Libre i Latinamerika.

Circle planerar att noteras på New York Stock Exchange under tickersymbolen "CRCL", men prisinformation och lanseringsdatum har ännu inte avslöjats.

2,77 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.