80 miljoner dollar per år? Hur Trump-familjen förlitade sig på sitt "eget stablecoin" för att få en del av de enorma kryptotransaktionerna i Mellanöstern

Originaltitel: Hur Trump-familjen är redo att dra nytta av en kryptoaffär på 2 miljarder dollar i Mellanöstern som använder deras stablecoin

Originalförfattare: LEO SCHWARTZ, BEN WEISS

Originalsammanställning: BitPush

President Trump och hans familj är i allt högre grad knutna till kryptovaluta. Det senaste exemplet kom förra veckan, när Trumps son, Eric Trump, meddelade att riskkapitalbolaget MGX i Förenade Arabemiraten skulle använda stablecoins utgivna av World Liberty Financial, blockkedjeföretaget som ägs av Trump-familjen, för att betala för sin investering på 2 miljarder dollar i kryptovalutahandelsplattformen Binance.

Trump-familjen och dess affärspartners förväntas tjäna på affären, men det exakta beloppet är svårt att avgöra eftersom detaljerna inte är transparenta. Binance svarade inte på en begäran om kommentar, och en talesperson för World Liberty Financial avböjde att ge fler detaljer utöver offentlig information.

Trots det begränsade avslöjandet ger Fortune fortfarande en uppskattning av den övre gränsen för Trump-familjens möjliga vinster genom intervjuer med experter inom stablecoins och analys av det nuvarande kryptoekosystemet.

Verksamheten med stablecoins: stor och osynlig

Stablecoins är det senaste i Trumps växande kryptoimperium, men de har länge varit en viktig del av kryptoindustrin. Tether, Circle och senare PayPal och Ripple tjänade alla mycket pengar genom att ge ut stablecoins. Tethers intäkter under det senaste kvartalet uppgick till 5,6 miljarder dollar, och Circles totala intäkter 2024 uppgick också till 1,7 miljarder dollar.

På grund av detta gav World Liberty Financial ut sitt eget USD-stablecoin, USD1, i slutet av mars i år. Liksom de flesta dollarkopplade stablecoins backas USD1 upp av kortfristiga statsobligationer och andra dollarliknande tillgångar och genererar vanligtvis en årlig avkastning på cirka 4 % – och det mesta av denna ränta ägs vanligtvis av emittenten.

Om Binance innehar 1 USD kommer World Liberty Financial att ta ut ränta på reservtillgångarna bakom det, vilket med 4 % kan inbringa så mycket som 80 miljoner dollar på ett år. Det finns dock en stor variation i denna siffra. Till exempel, om World Liberty har exklusiv tillgång till alla ränteintäkter, har Binance inget incitament att inneha 1 USD på lång sikt och kan byta ut det mot BNB eller andra avkastningsbara tillgångar.

Dessutom, enligt talespersonen, inkluderar USD1:s reservtillgångar olika "likvida ekvivalenter" utöver statsobligationer. World Liberty avslöjar dock inte en specifik tillgångssammansättning, så det kan finnas en icke-intjäningsgenererande kontantkomponent i den.

Omid Malekan, en kryptoforskare vid Columbia Business School, påpekade att MGX kanske inte faktiskt har skickat pengar till Binance, och att World Liberty inte skulle kunna tjäna någon ränta om Binance likviderade USD1 direkt efter att ha mottagit det. Dessutom kan Binance också använda dessa USD1 för handelsclearing eller lönebetalningar för anställda på plattformen. Edward Woodford, medgrundare och VD för Zero Hash (en leverantör av stablecoin-infrastruktur), sa också: "Leverantörer och anställda måste betala, så dessa tokens kan brännas snabbt." ("Burn" avser utbyte av stablecoins mot kontanter från emittenten.) ）

Binance kanske får en del av kakan?

Todd Phillips, juridikprofessor vid Georgia State University, noterade att Binance kan ha någon form av vinstdelningsavtal med World Liberty Financial. Som ett exempel, sa han, hade Binance tidigare ett liknande avtal med Circle, som betalade Binance en månadsavgift för att marknadsföra USDC, utöver en engångsbetalning på 60 miljoner dollar, och lovade att behålla en del av medlen i stablecoin.

Om Binance och World Liberty också har ett sådant partnerskapsarrangemang kan den senares intäkter krympa avsevärt, men likviditeten och marknadssynligheten för dess stablecoin kommer att öka avsevärt. Binance samarbetade med stablecoin-utgivaren Paxos för att lansera BUSD, men myntet stängdes av tillsynsmyndigheter i början av 2023. USD1 utfärdas för närvarande mestadels på Binances egen blockkedja.

"Varför 1 USD?" "Kanske gav de bara Binance de bästa villkoren att arbeta med," sa Malekan. Sammanfattningsvis, även om Trump-familjen teoretiskt sett skulle kunna göra en vinst på 80 miljoner dollar från 1 USD, beror det också på om tokens kommer att brännas eller om vinsten måste delas.

Demokraterna slår tillbaka: "Naken intressekonflikt"

Oavsett det specifika avtalet mellan Binance och World Liberty har demokratiska lagstiftare sett affären som ett nytt bevis på intressekonflikten mellan Trump-familjen och kryptoindustrin. Kongressledamoten Maxine Waters, en veterandemokrat i representanthusets kommitté för finansiella tjänster och en kalifornier, gick ut från en blockchain-utfrågning på tisdagen för att protestera mot Trump-familjens vinstsökande inblandning i regleringslagstiftning.

I ett uttalande till Fortune sa hon: "Jag är extremt oroad över att republikanerna inte bara blundar för Trumps korruption, utan till och med hjälper honom och hans familj att legalisera sin användning av kryptovaluta för att berika sig själva." Turbulensen påverkade också Stablecoin Regulation Act, som ursprungligen fick stöd från båda partierna i kongressen. En grupp demokratiska senatorer som tidigare hade stött lagförslaget motsatte sig kollektivt den senaste versionen under helgen, just på grund av oro över Trumps koppling till USD1.

Senator Elizabeth Warren från Massachusetts var till och med rakt på sak: "Detta är ren korruption, och ingen senator borde stödja det."

Länk till originalartikeln