Kryptorallyt tog en efterlängtad paus på torsdagen när handlare tog några vinster efter veckor av obevekliga framsteg som lyfte bitcoin BTC nära rekordpriserna.
Konsolideringen skedde mitt i en mängd amerikanska ekonomiska data. Detaljhandelsförsäljningen i april levde upp till förväntningarna, producentpriserna steg mindre än väntat, antalet arbetslösa höll sig på rätt spår, medan NY Empire State Manufacturing Index och Philadelphia Fed Manufacturing Survey visade en avmattning i affärsaktiviteten – signaler som inte gjorde mycket för att skaka om de traditionella marknaderna. S&P 500 adderade 0,4%, medan Nasdaq slutade oförändrat.
Bitcoin drog sig tillbaka till 101 000 dollar tidigt under den amerikanska sessionen innan den återhämtade sig över 103 000 dollar senare, en blygsam nedgång under de senaste 24 timmarna.
Altcoins klarade sig sämre, med det breda marknadsindexet CoinDesk 20 som sjönk med 3% under samma period. Inhemska tokens för Aptos APT, Avalanche AVAX och Uniswap UNI föll med 6%-7%.
Kryptoinvesterare bör inte svettas över dagens tillbakagång, sa analytiker till CoinDesk.
"Den nuvarande tillbakagången verkar vara en korrigering inom en bredare uppåtgående trend på medellång sikt," säger Ruslan Lienkha, marknadschef på YouHodler.
Uppgången på aktiemarknaderna mattades av efter mötet mellan Kina och USA. Förseningar i tullarna och kortsiktiga handlare började låsa in vinster, sa han. "Detta skifte i sentimentet har spillt över till mer riskfyllda tillgångar, inklusive BTC."
"Allt under 5% [prisrörelse] kan ofta betraktas som bara marknadsbrus," säger Kirill Kretov, expert på handelsautomatisering på CoinPanel. "En del av denna rörelse kommer sannolikt från vinsthemtagningar, eftersom handlare säkrar vinster efter det senaste rallyt. Med en så tunn likviditet kan även blygsamma försäljningar snabbt översättas till märkbara korrigeringar."
Genom att backa bort från kortsiktiga rörelser verkar den bredare prisåtgärden hälsosam utan några tydliga tecken på en nära förestående topp.
Vetle Lunde, senioranalytiker på K33 Research, sa att BTC just avslutat en av sina längsta perioder med underneutrala finansieringsräntor, en signal om defensiv positionering
"Detta liknar de riskaverta mönstren från oktober 2023 och 2024 och liknar långt ifrån prisåtgärder nära tidigare lokala marknadstoppar", skrev Lunde, som var optimistisk om att bristen på skum med BTC över 100 000 dollar BTC banar väg för potentiella nya rekordhöjder.
Enligt Steno Research beror medvinden på krypto från en smygande expansion av privata krediter – särskilt i USA och Europa. Under tidigare tjurrusningar blomstrade krypto på expansion av baspengar: massiva injektioner av reserver från centralbanker som drev på tillgångsinflationen över hela linjen. Den här gången har dock Feds och Europeiska centralbankens balansräkningar fortsatt att krympa genom kvantitativ åtstramning.
"Många har pekat på Kinas likviditetsinjektioner som den främsta drivkraften bakom rallyt", skrev Samuel Shiffman i en rapport på torsdagen. "Men det är att missa målet. Det verkliga stödet kommer från västerländska bankers kredittillväxt – en tystare, mindre synlig motor bakom denna rörelse."
Han sade att framåtblickande indikatorer förutspår att de globala finansiella förhållandena förbättras under sommarmånaderna, främst drivet av att den amerikanska dollarn försvagas. Detta har historiskt sett lett till högre BTC-priser.
"Vi har troligen plats under juni och in i början av juli innan bilden börjar förändras", säger Shiffman. "Men när vi närmar oss den andra halvan av juli blir upplägget knepigare. Våra ledande indikatorer tyder på att toppen av de finansiella lättnaderna kanske inte varar längre än till augusti."