Den amerikanska lagstiftningen som skulle inrätta stablecoin-reglering misslyckades med att ta ett stort steg närmare verkligheten på torsdagen eftersom en rusning av demokratiskt motstånd hindrade lagförslaget från att gå in i en debattfas, vilket skulle ha varit vägen mot en eventuell omröstning om godkännande.
Kryptoindustrin har noga bevakat senaten, där ödet för dess länge utkämpade lagstiftningsstrid hänger på en skör tråd i år. Det första av två stora lagförslag om digitala tillgångar – det här för att reglera stablecoins som Circles USDC och Tethers USDT – stötte på ett hinder i kongressen, trots att det lätt hade vunnit tvåpartigodkännande i en tidigare omröstning i senatens bankkommitté.
En teknisk men viktig omröstning för att gå vidare med lagstiftningen till dagar av debatt nästa vecka, misslyckades med 48-49. Enligt senatens regler behövdes 60 röster för att debatten skulle gå framåt. Senatorerna Josh Hawley och Rand Paul bröt med sina republikanska kolleger och röstade mot att gå vidare med lagstiftningen. Senatens majoritetsledare John Thune vände också sin röst till nej i slutet av omröstningsserien i ett procedurmässigt drag för att få tillbaka lagstiftningen vid ett framtida datum.
Vissa demokrater som tidigare hade talat för ansträngningen vände sig mot den de senaste dagarna och sa att stablecoin-regimen behövde fler skyddsåtgärder mot olagligt beteende, framför allt pekade de ut president Donald Trumps kryptoaffärsband som en potentiell intressekonflikt som flaggades av många av dem som korruption.
Senator Ruben Gallego, som fick 10 miljoner dollar i stöd från kryptoindustrins politiska aktionskommittéer under valet 2024, var bland dem, och han sa på senatsgolvet före omröstningen: "Jag tror att det finns en väg för oss att faktiskt få detta gjort, få ett bra språk, ha en tvåpartiseger för det här landet." Men han sa att det hårda arbete och "goda tro" som har lagts ner på lagförslaget hittills borde pausas.
"Anledningen till att du hör en viss tveksamhet: Lagstiftning av denna omfattning och betydelse kan verkligen inte skyndas på, och vi behöver tid", sade han och tillade att han inte försöker stänga ner processen. Vi vill ta med oss den här ekonomin och den här innovationen till USA."
Gallego bad republikanerna att gå med på att vänta med omröstningen till åtminstone måndag för att ge lagstiftarna tid att "utbilda" lagförslagets motståndare om lagtexten – som inte hade slutförts när omröstningen började.
Senator Mark Warner, en demokrat från Virginia, upprepade att han hoppas att debatten fortfarande kan äga rum så tidigt som nästa vecka och noterade att "stablecoins onekligen är en del av finansens framtid", men han hävdade att "texten ännu inte är klar" och måste ge amerikanerna mer skydd.
Republikanerna, inklusive majoritetsledaren John Thune, hade uppmanat senaten att gå vidare till en öppen debatt, där ändringar fortfarande kunde göras.
"Vi måste ta tag i tyglarna och se till att alla amerikaner kan ta hand om sin ekonomiska framtid", säger senator Cynthia Lummis, republikanen från Wyoming som leder en kryptounderkommitté i senaten. Hon sade före omröstningen att senatorernas staber har "arbetat i flera dagar den senaste tiden – dagar – för att få fram detta lagförslag" och att de redan har tagit emot många ändringsförslag från demokraterna.
"Det här är ett tvåpartilagförslag och hade en tvåpartiprocess från allra första början", sade Thune i en kommentar efter omröstningen där han sa att demokraterna vägrade att inleda den debatt som senaten har byggt mot. "Demokraterna har tillmötesgåtts varje steg på vägen", tillade han och noterade att detta nu är den sjätte versionen av lagstiftningen.
"Jag förstår det bara inte", sa han. Planen är nu att "ta upp denna lagstiftning igen om och när Demokraterna är redo att ta det på allvar. I dag är de uppenbarligen inte det."
Senator Bill Hagerty, som introducerade lagförslaget i första hand, gick ännu längre och sa att lagstiftare som röstade mot att inleda debatten faktiskt röstade för att "döda kryptoindustrin här i Amerika."
Läs mer: Senatens republikaner vädjar om att fortsätta med stablecoin-debatten
UPPDATERING (8 maj 2025, 18:55 UTC): Lägger till kommentarer från majoritetsledaren John Thune.