Bitcoin steg över 97 000 dollar sent på tisdagen och sjönk sedan till 96 500 dollar under asiatiska timmar på onsdagen när Indien genomförde flyganfall i delar av Pakistan för att intensifiera spänningarna från de senaste veckorna.
Ett planerat möte för att diskutera USA:s och Kinas tullar har fått risktillgångar att stiga under timmarna sedan den amerikanska aktiemarknaden stängde på onsdagen, men dessa uppgångar vände när nyheten om Indiens "Operation Sindoor" dök upp tidigt på morgonen.
Handlare förväntar sig att se mer volatilitet under de kommande dagarna eftersom de regionala striderna ytterligare skadar risktagandesentimentet bland handlare, även om det så småningom leder till en rörelse högre eftersom bitcoin uppfattas som en säkring.
"Volatiliteten på marknaderna skjuter i höjden när bitcoin stiger till $97K från den intensifierade konflikten mellan Indien och Pakistan," sa Nick Ruck, chef på LVRG Research, till CoinDesk i ett Telegram-meddelande.
"Detta är ett tillägg till USA:s och Kinas planer på att diskutera ett handelsavtal den här veckan. Denna uppåtgående rörelse kom som en överraskning, eftersom investerare minskade risken för sina positioner inför ett beslut från Fed om att ändra räntorna. Geopolitisk osäkerhet och makroekonomisk volatilitet kan skicka Bitcoin till nya toppar som en säkring mot större marknadsrisker," tillade Ruck.
Cardanos ADA ledde uppgångarna bland majors med en uppgång på 3% under de senaste 24 timmarna, vilket bidrog till uppgångarna från tisdagen. Dogecoin (DOGE), XRP, BNB Chain's BNB och ether (ETH) ökade med mindre än 2%, medan äldre tokens Bitcoin Cash (BCH) och Litecoin (LTC) steg så mycket som 10%.
Det brett baserade CoinDesk 20 (CD20), ett likvidt index som följer de största tokenerna efter börsvärde, ökade med nästan 2%.
Samtidigt sa vissa handlare att bitcoins uppgång under de senaste veckorna var kopplad till en ökning av aktiva adresser – ett mått på plånboksaktivitet som vissa anser vara ett tecken på kommande volatilitet.
"Bitcoins senaste rally till 87 500 dollar – en ökning av aktiva adresser – backar upp 97 500 dollar (nu på den högsta nivån på 6 månader) vilket pekar på stigande efterfrågan och förnyad nätverksaktivitet," sa Ryan Lee, chefsanalytiker på Bitget Research, till CoinDesk i ett Telegram-meddelande.
"Denna uppgång stöder ett hausseartat fall för ett potentiellt utbrott mot $100K, även om bekräftelsen beror på att flera indikatorer stämmer överens," sa Lee och speglade separata analytikerkommentarer från den senaste veckan.
"Handlare bör också övervaka makroförhållanden, Bitcoin-dominans, som för närvarande närmar sig 55%-strecket, och stigande hashhastigheter. Samtidigt handlas Ethereum i ett smalare intervall på 1 600–1 900 dollar, vilket fortfarande släpar efter BTC:s momentum, med ett mer dämpat sentiment bland färre katalysatorer och försiktig kapitalrotation till altcoins," tillade Lee.