Marknadsflödena för Bitcoin (BTC) optioner signalerar måttlig riskaversion inför Federal Reserves (Fed) ordförande Jerome Powells förväntade kommentarer om en potentiell räntesänkning i juni på onsdag.

"Även om Federal Reserve allmänt förväntas hålla räntorna stabila vid veckans möte, har vi bara sett en viss nyanserad efterfrågan på skyddande BTC-puts, vilket återspeglar begränsad försiktighet bland sofistikerade handlare," säger Luuk Strijers, VD för den ledande kryptooptionsbörsen Deribit.

En säljoption ger köparen rätten, men inte skyldigheten, att sälja den underliggande tillgången till ett förutbestämt pris på eller före ett visst datum. Se det som en försäkring mot prissvimningar. Handlare köper vanligtvis säljoptioner när de vill dra nytta av eller skydda långa spotmarknadspositioner från marknadsnedgångar.

Deribit är världens ledande börs för kryptooptioner och registrerar miljarder dollar i daglig handelsvolym. På Deribit representerar ett optionskontrakt en BTC.

Strjers förklarade att den bredare optionsmarknaden inte har visat en stark riktningsbias eller en avgörande lutning mot nedåtriktad säkring.

"Spot BTC har återhämtat sig till cirka $94k, och Deribits DVOL, vårt implicita volatilitetsindex, ligger på 45 – nivåer som vi senast observerade i juni 2024. Sammantaget tyder detta på ett måttligt risk-off-sentiment, men ännu inte en panikdriven rusning efter skydd," sa Strijers.

DEX-handlare laddar upp på puts

Handlare som är verksamma på decentraliserade börser Derive.XYZ verkade dock mer försiktiga och oroliga för nedåtrisker.

"Det finns bevis för nedåtskydd eftersom handlare också köper säljoptioner för $82K, $78K och $76K strikes, troligen på grund av oro över Federal Reserves styrelsemöte som kan leda till inga räntesänkningar – eller ännu värre, höjningar," sa Dr. Sean Dawson, forskningschef på den ledande decentraliserade on-chain options-AI-drivna plattformen Derive.XYZ, till CoinDesk i ett e-postmeddelande.

Derive, tidigare Lyra, är en av de ledande plattformarna för alternativ på kedjan och står för över 20 % av den totala aktiviteten på kedjan på 1,38 miljarder dollar i april, enligt datakällan DeFiLlama.

På onsdag kommer Fed sannolikt att hålla referensräntan stabil i intervallet 4,25%-4,50%. Det är en självklarhet.
Samtidigt kommer Powell sannolikt att behålla den breda databeroende hållningen vid presskonferensen efter beslutet.

Fokus på pratet om räntesänkningar i juni

Powell kan dock få frågor om utsikterna för en räntesänkning i juni och den ekonomiska osäkerhet som härrör från president Donald Trumps senaste handelskrig med Kina.

DEX-handlarnas oro kommer sannolikt från vad Powell kunde säga om de två frågorna.

Fram till förra fredagens hetare än väntade nonfarm payrolls-rapport förväntade sig marknaderna att Fed skulle sänka räntorna med en kvarts procentenhet i juni. Den starka jobbrapporten har dock förändrat marknadens förväntningar, och handlare ser nu bara en 30% chans för en rörelse i juni.

"Marknadsaktörer kommer att följa nästa veckas FOMC-möte noga för att se om Fed ger en starkare signal om att de överväger att återuppta räntesänkningarna vid nästa FOMC-möte i juni. Efter dagens solida nonfarm payrolls-rapport för april är det mindre troligt att Fed kommer att sätta upp en sänkning i juni, vilket nu är mer beroende av att inkommande amerikanska ekonomiska data rullar över under den kommande månaden", sa Lee Hardman, senior valutaanalytiker på MUFG, i ett meddelande till kunder den 2 maj.

Risktillgångar, inklusive BTC, kan komma under press om Powell starkt motsätter sig räntesänkningen i juni och uttrycker rädsla för stagflation. En liknande reaktion kan ses om bedömningen av osäkerheten i policyuttalandet uppgraderas för att spegla handelskrigets utveckling sedan april.

Bank of America (BofA) förväntar sig dock att Powell kommer att hålla dörren öppen för en potentiell räntesänkning i juni.

"Powell kommer troligen att få frågor om utsikterna för en räntesänkning i juni. Ribban för det verkar hög, med tanke på att 90-dat-pausen för de ömsesidiga tullarna inte slutar förrän i juli. Ändå tror vi inte att Powell skulle vilja utesluta en sänkning i juni", sa BofA:s globala forskningsteam i ett meddelande till kunder den 2 maj.

"Det är lättare att helt enkelt konstatera att Fed är databeroende och vaksam på risker för båda sina mandat och sedan låta datan tala."