Det som för en timme sedan såg ut som ännu en positiv dag på marknaderna har blivit avgjort negativ eftersom de senaste ekonomiska uppgifterna underblåste växande rädsla för stagflation.

Först ut var ADP:s jobbsiffror för april. ADP-rapporten, som kom två dagar före regeringens egna sysselsättningsdata för april, visade att bara 62 000 jobb i den privata sektorn skapades denna månad, långt under uppskattningarna på 108 000 och mars månads 147 000. Det var det svagaste trycket sedan juli 2024.

Därefter kom regeringens första uppskattning av BNP-tillväxten under första kvartalet, som kom in på negativa 0,3 procent mot uppskattningar på positiva 0,2 procent. Även om kvartalet avslutades i mars tidigarelade de ekonomiska aktörerna, som är fullt medvetna om kommande tullar, importen i början av året. Om vi går tillbaka till Econ 101 är den ökande importen (utan en motsvarande ökning av exporten) en hämsko på BNP-tillväxten.

Obalansen mellan export och import minskade BNP-tillväxten med nästan 5 % under första kvartalet. Trump-administrationens DOGE-insatser var också i arbete, där statens utgifter drog ner BNP för första gången sedan 2022.

När det gäller inflationen steg kärn-PCE-prisindexet som är inbäddat i BNP-rapporten med 3,5 % jämfört med uppskattningarna om en vinst på bara 3,1 %.

Allt detta leder till en stor nedgång i amerikanska aktier, med Nasdaq lägre 2% och S&P 500 med 1,5%. Det slår mot bitcoin (BTC), som har sjunkit med cirka 1% tillsammans med 94 300 dollar.