Dagens tal av SEC:s ordförande Paul Atkins var mycket tydligt: stöd för migrationen från traditionell finansiering till kryptofinansiering. Det vill säga, framtidens ekonomi, inklusive databasen över värdepapper, har möjlighet att migrera från off-chain till on-chain. "Precis som ljudinspelning har revolutionerat musikindustrin från analog vinyl till band och dagens digitala programvara, kommer migrationen av on-chain-värdepapper sannolikt att omforma varje aspekt av värdepappersmarknaden, oavsett om det är genom distribution, handel, innehav och användning." I framtiden kommer SEC att arbeta för att "fastställa praktiska standarder för marknadsaktörer genom regelskapande, tolkning och immunitet." Vad betyder detta, det vill säga, häromdagen sa jag, kommer krypto stablecoins att inleda den största explosionsperioden, och RWA (särskilt amerikanska obligationer och amerikanska aktier, etc.) kommer att inleda ett riktigt on-chain-ögonblick. I denna process kommer hur Ethereum bär denna tillgång med en skala på mer än tiotals biljoner dollar att vara den största berättelsen i denna cykel, förutom krypto-AI.