Att värdera L1 enbart baserat på avgifter är kortsiktigt. Om så var fallet borde $TRX handlas högre än $ETH. Men det är det inte. Decentralisering (vilket betyder säkerhet), utvecklingsaktivitet, TVL, ekosystemmognad, tokenomics... Alla dessa faktorer spelar roll. Åsikter om att ETH dumpar eftersom avgifterna sjunker när aktiviteten skiftar till L2s blir allt högre. Standard Chartered sänkte ETH-prisprognosen från $10k till $4k eftersom avgifterna lades ut på L2s. Visst, avgifter spelar roll, men om de var den enda faktorn skulle BTC handlas lägre än ETH. Men det är det inte. För vissa är ETH pengar som orörd och avkastningsbärande säkerhet i DeFi (som Maker och Ethena). För andra. ETH fungerar som ett värdeförråd på ett annat sätt än BTC. Medan BTC säkrar mot makroinstabilitet och tryckning av pengar, är ETH ett värdeförråd i den digitala ekonomin. En stabil makromiljö och finanspolitisk försiktighet riskerar BTC men inte ETH. För dem som jag är ETH, SOL och andra L1-tokens produktiva tillgångar. Jag använder dem för att odla ekosystemtoken-airdrops samtidigt som jag drar nytta av L1-prisuppskattningen om ekosystemet expanderar. Jag vet att det är spekulativt, men det har ändå hjälpt mig att överträffa rent ETH-spotpris. Trons $TRX är ingen av ovanstående saker, även om det genererar högre avgifter. Många är sannolikt baisseartade och säljer ETH på grund av de låga avgifterna. Detta är dock ett naturligt skifte i berättelsen från att se ETH enbart som digital olja till att erkänna dess värde utöver att bara vara en avgiftsgenererande databas.